为什么美油比布油便宜那么多？

众所周知，美国西德萨克斯轻质原油WTI（West Texas Intermediate）和英国布伦特原油（Brent Oil）是世界原油市场两大基准价格。美油和布油的价差变化也一直是市场关注的重点。

2017年初，美油和布油的价差其实还不大，但8月29日，哈维飓风横扫美国德州，墨西哥海湾受到了重创，大部分炼油厂停产，石油出口受到严重的影响。也正因为此，美国墨西哥海岸的原油库存大量增加（因为销售不出去），WTI价格下跌。

今年初，美油和布油价差大幅缩窄。尽管当时金融市场波动性很强，石油市场却仍在紧缩。（2017年末，美国的石油库存大幅缩水，美油价格上涨，与布油的价差减小。）

美油和布油价差缩小的另一个原因是2017年3月特朗普批准实施的基石输油管线项目，其中俄克拉荷马州库欣市附近的管道都被用于基石输油管线建设。最终美国那几个季度的原油出口量激增，美油与布油的价差减小。

上一周，布油和美油的价差再一次被拉开，两者价差超过5美元/桶，是前几个星期的两倍。

这间接反映出了美国原油市场供应量充足，尤其是在世界其他地方的石油市场看起来都相当紧缩的时候（委内瑞拉石油产业面临巨大困境，OPEC原油产量降至一年最低水平。

），美国的页岩出油量仍在不断增长。

如果主要的新供给都出现在美国，那么全球石油价格就会上涨。

预期接下来美油和布油的价差会扩大。美国特朗普的鹰派作风很可能会对伊朗施压，变相打压伊朗石油的供应量。

总的来看，美国石油产量过剩以及除美国以外其他地方金融环境紧缩是美油和布油价差扩大的主要原因。

面对如此环境，投资商们表现如何？德国商业银行Commerzbank 的分析师在分析报告中指出：“机构投资者开始重新对布油和美油定位，他们如今更看好布油。4月3日当周，尽管美油多头仓位减少了42000手，但是布油的净多头规模却超过60万手”。更不要说各国的政治因素，给石油市场添了更多不确定性。

但是另一方面，美油和布油价差扩大可能也会吸引更多的外商购买美油，进而提高美国石油的出口量，而这反而有助于美油和布油的价差缩小。

但这需要时间。近几个月，美油的价格已经达到历史低点。