刚刚，这个国家货币崩盘，央行入市也无能为力

人们总是以为，一个国家的央行在维护本国货币上的能量是不可小觑的。然而无数案例已经证明，当市场力量开始抬头的时候，央行也无能为力。本周，又一家在捍卫汇率上铩羽而归，无奈让本国货币刷新历史新低水平。

在美元指数强劲反弹的大环境下，新兴市场货币集体遭遇屠杀，而其中损失最为惨重的要数阿根廷比索。在美元兑比索本周触及20.90的情况下，阿根廷央行准备了1亿美元，试图救市，但是结果是汇价刷新历史新低，跌破21大关。

更为致命的是，除了直接在外汇市场干预汇率之外，阿根廷央行上周刚刚选择加息300个基点——试图从基本面和利差方面保证比索的吸引力，但结果依然不理想。

摩根士丹利分析师Fernando Sedano对此表示，阿根廷方面已经将三分之后的外汇储备投入到汇率保护中，预计后续将会有更多的波动，迫使央行进行更多的加息操作。

在汇众资讯昨天的文章（这一轮美元强反弹的逻辑和意义）中，我们曾经提到，野村证券认为，美元的走高将会是一段趋势性的行情。在全球经济复苏同步证伪，央行货币政策差异化加大的大背景之下，新兴市场的货币和股市将成为重灾区。同时，随着头寸的调转，外汇市场的波动将会进一步延伸到股票市场和大宗商品市场。

而从历史上来看，即便是诸如瑞士央行这样的强势央行，也无法阻挡市场的洪荒之力——在欧债危机中，投资者疯狂涌入瑞郎避险，导致欧元兑瑞郎持续承压。即便瑞士央行不断在1.20尝试干预，以限制瑞郎升值幅度，最终也是以失败而告终，并引发了外汇市场著名的瑞郎黑天鹅事件。更早之前，则有索罗斯大战英格兰央行的案例。包括90年代日本央行多次口头和实际入市干预的效果都不佳。