下一波美元上涨需要什么

一周之前我们曾展示，自4月17日以来，美元开始走强。美银美林分析师Athanasios Vamvakidis也表示，美元冲击95关口在即。

他还表示，随着美元逐渐回到中性为止，空头可能即将爆发。但是，强美元下，市场浮动性变大，资产成交量的风险也增高了，这种情况下，美元想要进一步走高，需要有新的动力，比如美国经济，欧洲经济，贸易战变化，以及新兴市场对抗货币贬值的力度等因素等。

美银美林分析师指出，目前对冲基金和实钱对美元的看法刚好相反。对冲基金看好美元做多美元，实钱却做空美元，结果这两种观点恰好平衡了美元。但这也意味着，美元如果想要走高，就需要其他新推动力。比如基本面，欧洲经济发展以及政治因素等。

首先，从基本面看，如果美国经济数高于预期，欧洲差于预期，美元将会走强。实际上，根据上周德国、法国、欧元区的PMI来看，他们都低于初值，拖累欧元/美元大跌，但美国5月的制造业PMI初值升至4个月高点，支持美元走强；与此同时，非农就业指数已经连续两个月大幅下跌，多数分析师认为本周非农就业指数会上涨。

第二，和欧洲的地缘政治风险有关。比如意大利和西班牙政权变化，对欧元走势影响很大，从而对美元影响也很大。不过关于外界很关注的贸易战，Athanasios Vamvakidis认为，贸易政策的不确定性对美元影响不大。虽然美国和欧盟，中国等贸易关系仍在该持续升温，但市场影响力有所削弱。

此外，之前特朗普表示，将对欧盟钢铝关税的豁免日期延长至6月1日，不过从目前来看，美国似乎不打算进一步豁免，而且，据报道，美国还正在研究对进口汽车的关税保护政策。

除了这些，还有一个问题要思考的问题是，在没有其它因素对新兴市场经济产生重大影响的情况下，美元还能涨多少？目前，为了保护本国经济，新兴市场国家央行已经开始干预汇市，防止本国货币下滑。

比如印度尼西亚，虽然印度尼西亚央行干预的规模比较小，但还是已经开始干预，本月印度尼西亚央行已经加息25个基点。

土耳其央行上周紧急上调后期流动性窗口贷款利率300个基点。但里拉持续下跌，周一，土耳其央行又重新对货币政策进行调整修正，缩小150基点，并宣布自6月1日起，恢复7天逆回购利率为基准政策利率。随后，土耳其股债汇权限上涨，里拉对美元创下近一年内最大单日涨幅。

上周，巴西卡车司机罢工，导致燃料和食品短缺，5月27日。巴西总统做出让步，调降柴油价格。本月初，阿根廷央行一周内加息3次，投放10亿美元购买阿根廷比索，稳定汇率。