大摩：我们正处在周期性熊市中

摩根士丹利（大摩）美股首席策略师Mike Wilson认为，股票市场正处于周期性熊市的中期，熊市会一直持续到明年年末。

据CNBC 5月31日“半小时报道”，Wilson表示：“我认为我们正处在周期性熊市。所有部门今年为止都下跌了至少11%或12%，个别甚至下跌了18%、19%或20%。本周二至周四，标普500下跌0.3%，道琼斯指数下跌1.2%。本周一因阵亡将士日休市。

尽管美股在5月份录得上涨，但自年初以来，股市波动性明显加大，已经让市场感到疲倦。道琼斯与标普500指数从高点开始的跌幅均超过10。交易已经变得更加困难了。

尽管股市依然保持在今年年初的低点之上，但Wilson不同于传统华尔街的看法，Wilson认为当前处于熊市之中。他说：“熊市对我来讲并不一定意味着市场会下跌20%。熊市是一个更加困难的环境，人们很难挣到钱。熊市的波动性更高，你需要控制风险。”

在CNBC追踪的策略师中，Wilson是最为看跌的，Wilson预测今年标普500会收于2750，预示着在接下来的7个月，大盘指数不会上涨超过1%。Wilson还警告称，低回报并不会在短期内改变，而且周期性熊市“可能持续到2019年年末”。

Wilson周四的许多言论印证了大摩上个月月初的分析，大摩在通知中告诉客户，“赚傻钱的时代已经结束了”。

Wilson写道：“我们认为非常明显的是，市场已经消化了减少税收、全球增长和依旧看涨的金融环境因素。在许多方面来看，市场的修正或固整已经结束了，所以这完全说得通。问题是，这是否将变成某种更加凶险的市场情形。”

加上不确定的政治前景与紧缩的货币政策，Wilson担忧通胀已经回来了。要知道，在过去9年，美国股市经历了前所未有的上涨，而在这期间从来没有出现过这些问题。