巴西央行未扭转跌势 或被迫加息以应对压力

6月7日，巴西雷亚尔跌至3.91，创两年多以来新低，巴西央行决定再度出手，于美东时间10:20-10:30之间，拍卖价值27.5亿美元的9个月回购协议（Repo），并额外拍卖40000份外汇掉期合约（FX swap)。

巴西圣保罗博维斯帕指数7日收于73851.46点，下跌2265.76点，跌幅为2.98%，盘中最大跌幅6.5%。同时，受市场悲观情绪感染，尽管央行数度出手干预，但巴西货币雷亚尔兑美元连续三个交易日下跌，逼近4.00关口。

6月5日，在原本计划拍卖15000份外汇掉期合约的基础上，巴西央行又额外增拍了30000份合约。这一行动令美元/雷亚尔汇率一度回到3.75左右，但效果短暂。

Allianz首席经济学家Mohamed El-Erian暗示，巴西可能是新兴市场的下一个“多米诺骨牌”。El-Erian表示：“巴西政策制定者正处于一个困境中，而且几乎没有任何出错的空间。”

在巴西央行采取干预措施之前，阿根廷、土耳其、印度和印度尼西亚的央行均采取了类似行动。虽然印度和印度尼西亚已经遏制了本国汇率的下跌，但阿根廷、土耳其和巴西的货币前景依然低迷。

瑞士银行7日对巴西股票的持有建议下调至“中性”，理由是市场基本面有所恶化，增长预期下调以及年底大选前普遍存在的政治不确定性。分析人士表示，卡车司机罢工、巴西石油首席执行官辞职，以及国内政治风险正在助长投资者看跌的评估。

6月5月，由于燃料价格涨价引发了这个南美第一大经济体的一系列罢工潮，在卡车司机罢工风波还未平息之际，石油工人也开始了大罢工。大罢工已使巴西国内的主要产业陷入了瘫痪，大豆、牛肉、咖啡，甚至汽车等大宗商品都受到严重影响。

连锁反应导致巴西经济增长前景黯淡，巴西规划部上月将该国今年的经济增长预期由此前的2.9%下调至2.5%。与此同时，彭博市场预期也将其GDP增长预期从3.2%下调至2%；瑞信则将该预期下调0.5个百分点至1.8%。

彭博社报道指出，继续借债不是健康的选择。更高的政府赤字将令雷亚尔对投资者失去吸引力，导致利率上涨，从而引发增长放缓和政府收入的减少，反过来又增加更多赤字，形成恶性循环。巴西政府更好的选择应该是减少开支，增加政府收入，所以巴西政府想取消对燃料价格的控制，但是目前的罢工又使这一方法无法执行。

分析认为，由于美联储加息频率或高于市场预期，以及国内政治风险，雷亚尔兑美元达到4.00关口只是时间问题。如果市场形势进一步恶化，巴西央行将不得不加入其他新兴市场行列，提高利率以避免雷元亚兑美元进一步下跌。