美联储加息后，香港金管局跟加25基点，中国央行按兵不动

北京时间周四（6月14日）凌晨，美联储宣布加息25基点，将联邦基金目标利率区间上调至1.75%-2%，符合市场预期。多数美联储官员预计今年共加息四次。

紧随美联储脚步，沙特央行此后也宣布加息25个基点。

随后，香港金管局也宣布加息25基点。香港金管局上调贴现窗基本利率25个基点，至2.25%。金管局上次加息是在3月22日，上调贴现创基本利率25个基点，同样为追随美联储加息脚步。

在美联储加息之前，由于加息预期浓厚，港元流动性趋紧，香港银行间同业拆借利率不断高企。业界普遍预期金管局将加息。

周三（6月13日），根据香港银行公会公布的报价，3个月期港元HIBOR（香港银行同行业拆借利率）报2.00608%，为2008年12月以来首次跃升至2%水平上方，已连续6个交易日走高。与香港住宅按揭利率相关的1个月期Hibor已连续12个交易日攀升，至1.57696%，创下近十年最高水平。

另外，中国央行并未跟随加息，而选择按兵不动。

中国央行今日（6月14日）公开市场7天、14天和28天逆回购中标利率分别为2.55%、2.70%和2.85%，均与此前持平。今日，中国央行实施700亿元7天、500亿元14天、300亿元28天逆回购，同时今日有200亿元7天、600亿元14天逆回购到期。据此，中国央行今日净投放700亿元，连续两日净投放。

国泰君安固收团队覃汉评论称，虽然中国央行对货币政策基调的口径仍是“中性”，但多重信号明示货政实质转为相对宽松：流动性较为充裕，降准超预期落地，OMO操作不跟随加息彰显定力。当前美国经济几乎“一枝独秀”导致美元表现非常强势，但人民币未现贬值恐慌，对于中美政策利差的压力降低，国内货币政策外部压力减弱而更多将转向应对内部矛盾，当前的核心矛盾无疑是融资收缩对经济发展前景存在不利影响。

当前，融资收缩-经济增速放缓-货币政策宽松，这一主线逻辑已经路径畅通，若再纠结于似有若无的矛盾，不免有些过于“矫情”。当前正是利率债的三重利多共振阶段，预计长端利率下行还有很大想象空间。