美元基本面情况如何？IMF说被明显高估8-16%

强势美元显然已经成为了美国的心腹大患。继总统特朗普跳出来指责美元过于强势，要求美联储暂缓加息之后，国际货币基金组织（IMF）也发布报告称，美元处于明显高估状态。由于IMF的美国背景，因此该机构的发言通常被认为代表美国利益。

IMF其在评估汇率、经常账户盈余和赤字的年度“外部报告”中表示，美元估值过高，人民币估值则与基本面一致。IMF指出，全球近一半的经常账户余额现已过高，增加了经济增长风险和贸易紧张局势——经常账户盈余和赤字越来越集中在发达经济体。

IMF预估中国去年的经常账户盈余略有增长，占国内生产总值的1.7％，并将中国列为余额过剩的国家。其他经常账户盈余过剩国家包括德国、韩国、荷兰、瑞典和新加坡。而存在过度经常账户赤字的国家——借款过多的国家——包括美国，英国，土耳其和阿根廷。

该报告称，与中期基本面所隐含的水平相比，IMF工作人员再次评估美元估值过高，估值过高约8%-16%。

上周美国总统特朗普打破了总统不干预美联储的惯例，抱怨美联储加息导致美元升值，并侵蚀美国出口的“竞争优势”。一位白宫官员则表示，特朗普担心美联储今年会再加息两次。

随后美国财长努钦出面辟谣称特朗普尊重美联储的独立性。长期来说，强势美元对美国很重要。他拒绝就短期美元事务置评。努钦和特朗普首席经济顾问库德洛的看法是，联储的做法没错，“加得越快，结束得越快。”预计联储会在目标利率达到2.5%左右时停手。而目前利率已接近2%。

受益于美联储的持续加息所带来的利差优势，美元今年一季度开始筑底于88一线，随后在3-5月强势走高。不过5月末至今，美元指数基本维持相对高位震荡行情。即便市场消息面十分丰富，但多头几次尝试突破95.55重要压制，都未能取得实质性进展。而下方93.10附近的支撑目前也十分稳固，这使得市场整体进展有限。

技术层面来看，如果能够有效站稳95.55的压制，那么下一步多头将尝试的目标会是98甚至是100水平；下破93.10则将意味着区间支撑下轨的破败，从而打开向91/90回调的风险。