央妈扛得住美国发动的货币战争吗？

自6月15日以来，人民币兑美元持续走贬超7.5%，上周五（8月3日），离岸人民币兑美元跌破6.90之后，中国央行出手进行了干预（将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%）。

人民币的持续走跌，使得很多市场人士猜测，在中美贸易冲突激化的背景下，中国央行愿意放任人民币在市场力量的驱动下贬值，只要中国央行感到当前资本账户（资金外流）是可控的，就可以允许贬值。

其实，中国央行早就应该进行干预了，毕竟一旦资本账户的漏洞暴露，一场新一轮的资本外流就会开启，到时再干预就迟了。曾经在2015年和2016年的资本外流潮仍记忆犹新。

对于人民币的贬值和接下来会发生什么，荷兰国际银行（ING）在上周的报告中指出：中国央行“轰炸空头”的最新措施（将远期售汇业务的外汇风险准备金率调整为20%）注定会失败，不会扭转人民币的贬势，就和之前的单边外汇干预一样。

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