中美贸易战最大“背锅”货币 这次要翻身做主人了么？

2018年澳元是主要货币中表现最差的品种之一，除了对瑞典克朗，澳元几乎无一“胜绩”。其中澳元对美元年初位于0.81上方，而本周则一度跌破0.74。然而最近几周澳元却呈现了异常的韧性，令许多人开始揣测，底部是否已经完成？

从负面角度来看，澳元触底反弹走强还存在三大阻力：

1. 贸易战

持续恶化的中美贸易战前景是澳元此前数次显著下跌的主要推手，其中在6月14日当天，受到特朗普强硬表态“正面对抗中国”影响，澳元单日重挫1.5%。众所周知，贸易战现阶段很难快速得到妥善解决，而扩大化的风险却从未消失。

考虑到中澳在贸易上的关系， 顶级分析师——CIMB的Marcus Wong认为澳元最坏的时刻尚未到来；而摩根士丹利则直接建议做空澳元对美元及澳元对日元，因贸易保护主义的抬头。

2. 铁矿石价格的疲软

铁矿石在大宗商品走高的带动下从低位大幅反弹，但是目前距离52周高位依然有8.6%的距离，和2014年绝对高位相比的话则跌去了近50%。如果中国方面的需求和进口出现下滑，铁矿石价格则面临重新走弱的风险。

3. 低利率前景

在这一轮的加息周期中，美联储已经完成了7次25个基点的加息操作，与之对应的则是澳洲联储连续两年将利率维持在创纪录低位1.5%的水平。相较于美国十年期国债收益率，澳洲的国债收益率持续走弱。目前市场普遍预期是在2019年之前，当前的利率水平还将维持下去。

在头寸情况下，则存在的一定的两面性。目前对冲基金在澳元上的空头头寸达到了28441手，为最近两年的最大空头规模。今年5月，澳元还处于净多头状态。从负面的情况来看，市场依然比较看空澳元，而积极的角度则是，轧空可能会随时到来。

从澳元走势来看，汇价近期持续在0.73-0.7490的范围内波动，整体和欧元步伐接近并略显强势。多头若能周线突破0.7490，则可能出现一波比较明显的反弹，收于0.73下方，则将挑战0.71水平。