汇众资讯投资盛宴系列3：想学股神巴菲特？当心变成巴韭特

之前我们曾大书特书买入并长期持有的投资误区，这时候有人开始疑惑了，为什么股神巴菲特却说股票的持有期是永久呢？今天，我们就来谈谈这个问题。

首先，巴菲特在投资界的地位无人能及。如果要在投资界建一间名人堂话，巴菲特绝对要和本杰明·格雷厄姆Benjamin Graham（价值投资门派创始人）位列前排。通过对时机的把握，以及刻苦的专研，巴菲特一生为他自己积累了数不清的财富。

众所周知，巴菲特投资的秘诀是价值投资，即买入那些当下不被看好但实际有长期发展前景的股票。

他在2008年写给自己的保险即投资公司Berkshire Hathaway股东的一封信中曾说道：“价格是你付出的，价值是你得到的，所以无论是股票还是袜子，我都以质量为指标。”

很多人都喜欢拿这句话证明自己买入并长期持有的策略是明智的，但是他们却忽略巴菲特最基本的投资原则：当别人贪婪的时候恐惧，当别人恐惧的时候贪婪。

他也曾说过：“低价买入，高价卖出”。低买高卖，这是投资最基本也最重要的准则之一。

我们总是希望做到和巴菲特一样，一举成名，但要知道，巴菲特只有一个，成功也并不能复制。你可以跟巴菲特买一样的股票，但因为各方面因素，结果却会大相径庭。

正如投资界广为流传的一个笑话：想学巴菲特？首先得有10个亿（美元）……

当然这只是个玩笑，但它强调的普通人和巴菲特的区别却是事实。要知道巴菲特和我们不一样，他不仅涉及私募投资，涉及投行，洞悉华尔街行情还是个积极投资者。他是无数个股民崇拜并竞相模仿的偶像。

无数人曾跑到奥马哈市只为了在巴菲特的股东大会上窥探他的投资秘诀，但至今没有一个人能复制他的成功。尽管许多人都知道他的投资方法和策略，但这却不是决定的他成功的直接因素。决定他成功的，是各项因素的结合。

首先，时机！时机就是一切，在本系列文章的最开始我们就一直在说，价值分析对于做投资决定是何其重要。对于投资者来说，什么时候入场是重中之重。幸运如巴菲特，20世纪80、90年代，他抓住的了牛市的尾巴赚得盆满钵满。

但是，尽管“时机”以及“运气”是长期投资成功的关键，就目前来说，想复制巴菲特成功的投资者却没有这两样条件。如今估值上涨，利息和通胀降低，经济增长疲软，整个市场环境再没有以前那么蓬勃，复制巴菲特何其艰难。

第二，管控。对于散户来说，唯一能做的就是在买股之后将希望寄托在该公司，希望公司发展良好自己的收益增加，他们没有对公司的管控权，反观巴菲特，却在收购某家公司股票后在股东大会上占据绝对重要的位置，对于公司的决定政策也有绝对的干预能力。

正如华尔街另一个笑话说的一样：

“当巴菲特参加股东大会的时候，他就坐在会议室里椅子上，但一言一行仿佛都在对负责人说：‘不好意思，你做了我的位置’”

尽管这只是个笑话，但巴菲特对股东大会的影响力毫不夸张。虽然我们常自诩为投资者，但实际上，大多数人只是孤注一掷“猜测”未来股市的走势。巴菲特不同，对他而言，投资不仅仅代表着注入资金，还有钻研，时机，以及市场各要素之间的联系等。

第三，私人投资或特殊时机。与大多数投资经理人和散户不同，巴菲特除了收购普通股票和证券，他的名声以及收购规模让他有机会参与到普通人根本没有听说过的私人投资中。

比如2008年9月，高盛（Goldman Sachs GS）就向巴菲特主动出示了一份好的不像话的交易。由于当时市场缺乏流动性，高盛资本出现问题，当时公司股票价格是每股123美元。为了解决自身的难题，高盛承诺，如果巴菲特愿意购买公司50亿美金的优先股，就给他10%的折扣，同时允许他五年内收购高盛普通股的价格都为115美元/股。五年后，GS的股票涨至185美元/股，巴菲特此项投资回报率高达60%，除此之外，他每年还能收到10%的股息分红。普通投资者谁有机会进行这样的交易？

第四，投资期限。巴菲特没有投资期限问题，因为他并不需要实现普通人要实现的退休财务目标，所以很多决定并不会受到限制。

比如，如果巴菲特买公司，他更看中该公司的长期发展潜力而不是时间。对我们来说，如果我们10到20年之内无法在股市中获益，可能就无法实现既定的退休财务目标，但对于巴菲特来说，这可能只是市场增值的前期发展和正常走势。

第五：杠杆。这也是巴菲特的Berkshire公司最大的优势之一，该公司的保险浮动比例就是他们可用的准备金和投资金额，充足的资金允许他很多投资可能。 

综上所云，作为个体投资者，我们不能人云亦云，巴菲特虽然也是长期持有的忠实爱好者，但他的投资策略并不被动，相反，他是一个十分积极的投资经理人，一旦他的公司价值出现下跌，他就会抛售部分或者全部股份。而对于投资者来说，最困难的恰恰就是忽略媒体新闻，以及周围人的声音，而这恰恰会蒙蔽他们，忽略长期投资真正的关键在于，价值。

正如Tom  Brakke所说的：“巴菲特先生交给我们最重要的一课就是，不要人云亦云。但通常大家很难做到这一点。”

最后，让我们以Michelle Perry Higgins对巴菲特评价最为结语：

“一个耐心的、以价值为走向的长期投资者要有大局观，要能明白股市周期，要能在众人贪婪时恐惧，众人恐惧时贪婪。巴菲特投资成功学很多人都奉若经典，但对于我来说，他最有价值的名言就是‘别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧’。”