盈透证券因“裸卖空”行为遭美国FINRA处罚550万美元

美国金融行业监管局（FINRA）8月20日宣布对美国零售外汇经纪商盈透证券（Interactive Brokers LLC）处以550万美元的罚款，原因是该公司存在“裸卖空”行为，违反了美国证券交易委员会（SEC）的《证券卖空规则》（Regulation SHO）。

“裸卖空”(Naked Short Selling)，是指投资者没有借入股票而直接在市场上卖出根本不存在的股票，在股价进一步下跌时再买回股票获得利润的投资手法。进行“裸卖空”的交易者只要在交割日期前买入股票，交易即获成功。由于“裸卖空”卖出的是不存在的股票，量可能非常大，因此会对股价造成剧烈冲击。

根据《证券卖空规则》（Regulation SHO）要求，为了限制正在进行的裸卖空交易，公司在完成一笔卖空交易后，必须在清算日交割股票，或者必须采取行动通过买入或借入股票来清算掉未交割股票。如果未交割股票没能清算，那么在未经事先借入或安排借入股票的情况下，公司不得再接受卖空订单。

FINRA发现，在2012年7月至2015年6月期间，盈透的监管体系不符合《证券卖空规则》规定。此外，盈透反复忽视“危险信号”，包括内部审计检验、其清算和合规人员多次发出的内部警告、自身的年度风险评估和FINRA考核检验，这些都表明其在《证券卖空规则》监管体系和流程中存在不合理。

尽管盈透意识到其系统的缺陷，但该公司直到2015年年中才做出改变来改善这一状况。结果是，该公司未能及时清算2300多份未交割股票，并且，在未经事先借入或安排借入股票的情况下，继续接受和执行卖空订单达2800多次。盈透还执行了4700个担保证券的卖空订单，执行的价格低于当时的系统最佳出价。