来自国际清算银行的严正警告：“经济定时炸弹”将随时来临

中美贸易战闹到至今已经有好几个月了，但它的热度却丝毫没有减退。不过鉴于这件事情本身的复杂性，这件事也不是说解决就能解决的。所以那些希望事件赶快结束而不被波及的企业家可能就要失望了。因为这次贸易战持续的时间可能比想象中还要久。而中美矛盾迟迟得不到解决的最主要原因，无非就是双方都宁愿打碎了牙往肚子里吞，也不愿意首先示弱。

这场战争不会有绝对的赢家，但却有绝对的输家，比如美国的农民，钢铁用户以及消费者会在这场没有硝烟的战争中越来越痛苦，而中国的制造业也会发现越来越多的客户订单流向了越南马来西亚，这无疑严重破坏两国甚至全球的经济。

但是，正如国际清算银行BIS的总经理Agustin Carstens警告的，最糟糕的不是中美在贸易战下损失多少GDP，而是贸易战本身对全球经济带来的糟糕影响。上周六，Carstens对如今越来越严重的本国贸易保护政策表达了强烈的不满，他对的特朗普用关税的方式拖垮中国、墨西哥及其他国家经济的方式表达了绝对的不赞同。

Cartens还表示，贸易战全球化不仅会提高全球物价，提高失业率，破坏经济增长，还会给美国带来通胀，迫使美联储加息，伤害美国出口的同时也对新兴市场的进步带来了阻碍。此外，贸易保护情绪还会引起金融市场骚动，因为随着金融市场愈来愈紧缩，投资者恐惧情绪也会蔓延。

“这些金融危机还会慢慢扩大，一旦炸弹被引爆将促使全球物价上涨。”Cartens表示。

随着Cartens公布他的观点，BIS也公布了一个名为“全球市场结构和贸易保护政策的高昂代价”（"Global market structures and the high price of protectionism"）文章。文章中表示废除北美自由贸易协定（NAFTA）后，加拿大GDP会损失370亿美元、墨西哥损失220亿美元、美国400亿美元，北美洲的工资水平也会直线下降。

上周四，中美结束了两天的贸易谈话，但谈判结果不仅没有取得丝毫的进展，两国贸易战反而升级了。高盛为此表示，川普在接下来的两周里有70%的可能会对中国价值2000亿美元的商品增收关税。

但奇怪的是，尽管BIS不断在发出警告，鲍威尔以及其他美联储成员却一直在回避贸易战可能对美国经济以及货币政策带来的影响，而他们也还在进一步暗示加息。对他们来说，关税本身或某些国家如土耳其的汇率波动的并不会减缓美国的经济增长，所以他们也不需要回应。而且，大量调查显示，尽管全球对贸易战的担忧情绪在蔓延，但这并没有影响到美国的经济。

但是，Cartens表示，忽视贸易冲突可能带来的危害是极其危险，因为随着货币战的风险越来越大，数百万亿以美元计价的债务或美元短缺会给全球贸易带来巨大的冲击，从而进一步波及全球。

“美国以外的银行提供了大量以美元计价的信用证（占贸易融资的80%以上），但如今这种操作的缺点已经暴露出来了：这些银行过于依赖批发市场。要知道，2008年的金融危机很大程度上是受到当时贸易融资急剧下滑的影响。所以这些银行中的任何一个美元短缺都可能削弱国际贸易。

最重要的是，贸易冲突很容易升级为货币战争。正如我们早些时候看到的墨西哥，对进口商品征收关税后该国家的货币贬值，这其实也可以理解为另一种货币“操纵”。

如果货币战爆发，各国可能会禁止外国投资者进入金融市场，或者减少外国投资，从而将资本流动政治化。此外，鉴于美国以外的非银行机构借入大量美元（11.5万亿美元），我们必须要考虑美国货币环境收紧带来的长期影响。”

最后，他总结道，货币突然贬值不仅不利于投资，还对新兴市场的经济增长十分不利，破坏发达国家的出口。

“长期来看，贸易保护政策带来的有且仅有痛苦。”Carstens如是说道：“而且不止是美国，痛苦将会带给全世界。”