美联储心心念念的那个指标变化终于要来了？

美联储，或者说全球央行都在期待的通胀抬头终于要从美国开始了么？本周四即将公布的美联储最爱指标——核心PCE物价指数可能将会给出答案。而数据的强弱则将决定，本年度剩余时间内是否进一步加息两次。

长期以来，美联储对于2%的通胀目标就一直趋之若鹜。但是自2012年4月以来，核心PCE物价指数仅有两次触及该水平。路透社中值预期显示，本次数据有望环比增长0.2%，同比增速则将达到2%。该数据将在北京20:30公布。

NatWest Market首席美国经济学家Michelle Girard表示，对于美联储来说，如果数据能够“达标”，那么气货币政策收紧就有了更多的理由。Girard预计数据将在8月继续保持2.0%的水平，并在9月见顶于2.1%。

目前市场普遍预期，美联储将在今年9月和12月分别再加息一次，但对于明年的货币政策前景则缺乏一致看法。如果通胀上行缓慢的话，则可能令美联储在明年暂缓加息的步伐。

Girard就认为，明年美联储可能仅仅会加息2次，而非3次。因为随着利率的走高，已经越加趋近于中性水平。过多的加息不符合经济周期的变化。“略高的通胀水平有助于鲍威尔继续加息，但是以更快的步伐去加息则缺乏数据支撑。”

稍早公布的7月CPI录得意外高于预期的结果，核心CPI数据达到了2.4%，创下2008年9月以来最高值。但Girard认为CPI数据很难保持在目前的高水平，因此前推动因素——酒店价格、飞机票钱等将随着季节性而消退。

根据克利夫兰联储的统计，CPI数据通常要高于PCE物价指数，后者会覆盖一些不由消费者直接支付的费用，比如被保险人的医疗支出等。

除了数据方面的因素，美联储后续的货币政策很大程度上和特朗普也有关系，因美国总统倾向于相对弱势的美元和更低的利率水平。

本月特朗普明确表示，美联储应该更宽松，他的政府在很卖力地进行贸易磋商，对其他国家强硬，“我们会赢的”，但这期间“我应该从美联储那里得到一些帮助。”并且特朗普称，如果继续加息，他会批评美联储。

对于这种可能的“干涉”，在杰克逊霍尔全球央行年会上，美联储官员们则纷纷表示，特朗普最近关于美联储的言论并不会对他们的任何决定产生影响。

下一次美联储利率决议将在9月27日召开，市场预计将会加息25个基点。