这个市场还需要对冲风险么？不存在的！

在美股节节高升，风险事件不能引发动荡的大环境之下，市场对冲风险的需求也刷新了历史新低。彭博TV的Romaine Bostick指出，覆盖一系列风险指标的数据显示，市场对于潜在可能的重大风险事件并无任何预警准备。

Bostick给出了一张包含机者对于黄金期货、十年期美债期货和恐慌指数VIX期货的净敞口的数据图。从图中观察到风险情绪：仓位方向几乎是单向的，投机者们对于重大风险事件几乎毫无准备。

如果按分项数据来看的话，CBOT十年期美债期货（红色）的投机性仓位处于净空仓状态，刷新有记录以来最大值，当周增加2320手。欧元美元期货净空头规模（蓝线）也是数年峰值。

而继上一周净多仓有记录以来首次转负后，COMEX黄金期货投机性净空仓继续大幅增加，增幅5022手，幅度接近137%。显示出投资者对于传统避险品种黄金的厌恶情绪。

更具有参考价值的恐慌指数VIX期货的投机性仓位也处于净空仓状态：

我们曾经提及，有着“新债王”之称的DoubleLine Capital首席执行官Jeffrey Gundlach认为，净空仓的大规模增加可能引发一场逼空。

如果有新的风险事件出现，导致投资者涌向美债避险，那么美债价格大幅上行将导致如今这些空头斩仓，进而引发逼空事件。

Gundlach指出，如果市场出现避险需求，比如新兴市场危机扩大化，或者全球（主要是中国）经济增长失速的话，债市将会出现大幅轧空，导致美债收益率的急剧下滑。

在8月18日，Gundlach的一篇推文则重点提及了美元。“美元的头寸值得注意，目前的规模已经接近2016年的峰值。”