多年来，美元一直被当作投资者们的全球套利货币，新兴市场货币（尤其是那些汇率盯住美元的货币）也一直是美国投资者的最热衷的套利对象。因为这些新兴市场的利率高于美国的利率，而产生了利差空间。
但是，2015年人民币的剧烈贬值促使美元快速升值，并冲击到其他新兴市场国家，由于开始打破这种套利操作。
最近几个月，美元再度升至，并引发新兴市场动荡，其中土耳其和阿根廷受到了严重波及。
下面是各新兴市场经济体的股票、现金、债券的混合YTD收益率。红色泡泡表示负收益率，绿色泡泡表示正收益率，泡泡越大，正（负）收益率越高。纵轴表示近三年外债占GDP变化比例，横轴表示经常帐（盈余/赤字）占GDP比例。
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