证监会批准上海期货交易所开展铜期权交易，为国内首个工业期货期权品种

本文转载自证券日报

据证券日报报道，8月31日，证监会新闻发言人常德鹏表示，证监会已于近日批准上海期货交易所开展铜期权交易，合约正式挂牌交易时间为2018年9月21日。至此，铜期权将成为国内首个工业期货期权品种。

期权是国际衍生品市场成熟的基础性风险管理工具。2017年3月和4月，豆粕期权和白糖期权分别在大连商品交易所和郑州商品交易所上市交易。

多年来，我国精炼铜生产加工及消费一直居于全球首位，参与企业众多，风险管理需求强烈。上海铜期货市场是市场功能发挥较好的商品期货市场之一，具有市场规模大、合约连续性和流动性好、投资者结构相对成熟等特点，较好地满足了企业的套期保值等风险管理需求。数据显示，今年上半年铜期货单边成交量为2494.33万手，成交金额为6.51万亿元，日均单边持仓量为38.67万手，法人客户持仓量占比为64.42%。

作为风险管理重要工具，期权可以进一步满足和丰富期货市场的套期保值等风险管理需求，因此，基于铜期货的期权产品也是期货市场呼声最为强烈的品种之一。

业内人士表示，上市铜期权，对于促进我国有色金属行业风险管理水平、提升期货市场服务实体经济发展功能，具有重要意义。一是对铜期货市场的有效补充，有利于丰富风险管理工具，提高有色金属企业风险管理水平；二是有利于完善铜期货市场投资者结构，培育和发展机构投资者，推动场内和场外市场协调发展；三是有利于我国在国际金融中心建设中提升铜的国际定价影响力，优化产业结构，保障产业可持续发展。

上期所相关负责人指出，对于铜期权的上市，上期所前期进行了较为充分、全面的准备。一是立足创建一流交易所的视角，坚持国际标准同本土优势相结合，科学设计铜期权合约规则；二是充分进行市场调研，走访了铜产业链客户、期货公司及交易所等机构，广泛听取各方意见和建议；三是积极开展多层次、多样化的市场培训和投资者教育,分别在北京、上海和深圳等地开展多场铜期权合约规则的市场培训会，让市场投资者熟悉合约规则；四是完成开展铜期权上市交易的技术准备工作，前期大量技术测试及仿真比赛的开展，都为上市铜期权打下坚实的基础。

五矿有色金属股份期货部总经理史军表示，上期所铜期权合约的上市，对于实体型企业在经营中的市场风险管理具有重大意义。在贸易端，期权使得现货结构性作价成为可能，有利于企业运用更加灵活的采销模式；在冶炼加工端，期权可部分替代期货进行敞口保值，成本更低，企业保值的前后台管理更加简化，以集中资源从事生产主业；在资源端，国际大型矿企的通行做法是在研判市场周期的基础上，运用期权与期货的衍生品组合进行滚动性的长期价格闭锁。