美联储褐皮书：贸易战担忧明显升温

昨日晚间，美联储基于12家地区联储银行截至8月31日收集的信息，发布最新经济褐皮书。调查显示，美国经济正以温和的步伐扩张，因劳动力市场吃紧且部分归因于贸易战的投入成本上升。

此次美联储发布的经济褐皮书中，充斥了对当前贸易紧张局势的担忧。据统计，“关税”一词在3月美联储经济状况褐皮书中提到0次，4月提到36次，5月22次，7月31次，9月41次。

劳动力市场趋紧

调查显示，全美劳动力市场依然呈现吃紧趋势，大多数地区报告存在广泛的人力短缺。工人短缺和可能的额外贸易关税仍然是企业最大的担忧。

不仅建筑工人、卡车司机、工程师和其他高技能工人仍然供不应求，许多地区还指出餐馆、零售商和其他类型企业的低技能工人也出现短缺。

大多数地区将工资增长描述为缓和或温和，一些地区指出建筑工人的工资上涨幅度很大。部分地区称，企业正在使用非工资福利，如休假、灵活的工作时间表和奖金来吸引工人。

尽管公司试图利用福利来吸引员工，但工资增长仍然“温和到适度”。一些地区联储银行指出，这些担忧已经促使一些企业缩减或推迟资本投资。

关税抬升投入成本

除劳动力市场趋紧外，所有地区都提到相当普遍的投入价格压力，特别是建筑材料和货运。

有报告称关税帮助提高了投入成本，并且主要针对制造商。虽然企业试图将成本上涨转嫁给客户，但投入成本上涨速度仍然超过售价增幅。一些地区报告通胀预期上升。

地区联储对贸易纠纷如何影响企业发表了评论。“近三分之二公司指出，受关税影响，价格上涨或供应中断已经或即将出现。”费城联储银行报告称，“一些典型的回应是，关税让我们丢了某些产品的生意，并且在业务规划的方方面面留下了阴影。”

报告还提到，尽管劳动力市场“在全国范围内都很紧俏”，大多数地区提到对贸易紧张局势的担忧和不确定性，但“企业普遍对短期前景持乐观态度。”

美国经济目前没有过热的危险。由于失业率较低且通胀率接近2%的目标，大多数经济学家认为美联储将坚持逐步加息，直到明年年中。

经济学家预测，美国经济将在下半年以约3%的速度增长。预计美联储将在9月25日至26日举行政策会议时加息。目前，美联储内只有少数声音敦促推迟进一步紧缩政策。