逆势而为还是逢低吸纳？黄金低迷央行却一跃成为大买家

全球央行对于黄金市场的话语权正在不断攀升，如今已经已经控制了全球黄金市场10%。要知道，在十年之前，央行对于黄金的主要操作还是抛售黄金。然而随着他们发言抛售以压低金价的努力并不成功之后，他们开始顺势而为。 

世界黄金协会（WGC）数据显示，在2003-2007年之间，全球央行共计向市场抛售了2600公吨的黄金（8400万盎司）。而在这段时间内，金价却从2003年的363美元不断上涨至2007年的695美元。

而在最近十年里，央行开始调整策略，几乎看不到他们抛售黄金。仅有一次的出现在2009年，但规模仅有34公吨。而2010年至今，央行则成为了黄金的净买家。同样来自于WGC的数据，2010-2017年间，央行共计买入3700公吨黄金（1.19亿盎司）！并且，这一节奏还有加速之势。

在2018年上半年，央行共计买入193公吨，占到了全球需求端的10%之多。其中主要的购买力来自于俄罗斯，土耳其和哈萨克斯坦。

形成鲜明对比的则是在2007年上半年，全球央行抛售了217公吨黄金，占到了当时市场14%的比例。

尽管近期来自于新兴市场的危机，尤其是土耳其方面的压力，让市场怀疑该国是否会抛售黄金储备来自救，这可能会进一步打压金价走低。但是从历史的角度来看，这种被迫的抛售很有可能成为反转点。况且，在2003-2007之间的抛售潮都没让黄金“死亡”，这一次难道就能成功？

回到黄金市场本身，金价短期的弱势和疲软是不可否认的。在美元反弹的大背景之下，黄金再度承压于1200之下。短中期来看，并不能排除极端情绪导致再创新低甚至重新测试1100的可能性。但是，WGC在去年公布的数据已经显示，大多数金矿公司的开采成本在1050-1150之间。一旦市场价格触及甚至低于成本价的话，供给端必然会出现明显的逆转。换句通俗易懂的话来说，金价在1150之下最多还有10%的下跌空间，而向上的空间则是星辰大海。

如果央行足够明智，他们就应该明白，将黄金纳入重要储备之内并不会是一个亏本的买卖。尤其是在金融市场动荡的时候，黄金总是会体现其价值。毕竟，美国国债并不是真正的资产。