全球房地产泡沫图，香港危机四伏

三年前，瑞银（UBS）报告指出，在全球主要城市中，只有伦敦和香港面临着房地产泡沫风险。

三年后的现今，瑞银最新发布的报告显示，全球的六大城市（香港、慕尼黑、多伦多、温哥华、伦敦和阿姆斯特丹）面临着严重的房地产投机泡沫。其中，香港的房地产泡沫风险最大。

下面是瑞银最新发布的“瑞银全球房地产泡沫指数”（UBS  Global Real Estate Bubble Index），包含全球20个主要城市：（标红的城市即面临泡沫风险）

瑞银研究人员指出，价格泡沫是房地产业经常出现的现象，并把它们定义为“对资产的大量和持续的错误定价”。报告指出，典型的泡沫迹象包括房地产价格与当地居民收入和租金脱钩，以及过度的建筑活动和银行贷款。

然而，这次的情况和金融危机前不同，这次并没有证据显示，房地产借贷过度或建筑活动过度，未偿付的抵押贷款数量相比于危机前，增幅约为一半。

瑞银全球财富管理公司（UBS Global Wealth Management）首席投资官Mark Haefele在一份声明中说：“尽管许多金融中心仍面临房地产泡沫的风险，但我们不应将今天的情况与危机前的情况相比较。”

瑞银研究显示，20个主要城市在过去四季度，经通胀调整后房价涨幅为3.5%，相比于过去几年明显放缓，不过仍高于近十年平均涨幅。其中半数城市，在过去四个季度里，房价经通胀调整后是上涨的（房价涨幅超过5%通胀），而另外半数的房价是停滞或下跌的（房价涨幅低于5%通胀）。这意味着未来房地产的回报率可能会下降。

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