意大利黑天鹅飞出，欧元区爆雷风险升温

意大利因债务问题而急需扩大财政赤字支出，而这又违背了欧盟设定的“规矩”，意大利和欧盟之间的间隙越来越大，意大利脱欧风险加剧。

昨日，据路透社报道，意大利副总理、反建制的五星运动党首迪马约（Luigi Di Maio）表示，尽管面对来自欧盟总部和其它欧盟成员国的压力，意大利政府不会改变2019年2.4%的预算赤字目标。他坚称意大利预算计划有利于本国增长，并认为法国和德国领导人“毫无疑问”希望看到意大利政府垮台。

意大利下议院预算委员会主席、著名的疑欧派人士Claudio Borghi也表示，如果意大利有自己的货币，早就解决预算问题了；若意大利在欧元区以外，应能享受到更有利的经济条件；还称意大利完全可以将预算赤字设定在占GDP比重的3.1%，这将超过欧盟对成员国设定的（3%）红线。这一发言再度重燃市场对意大利脱欧（Italexit）的恐慌，欧元和意大利国债急跌。

尽管随后Borghi对彭博社和路透社表示，自己稍早的言论只是个人观点，不在本届政府计划之列，意大利总理孔特也认为这只是Borghi的个人看法。

因脱欧疑虑，意大利国债遭到抛售，10年期意债收益率在周二纽约时段升至3.44%，接近2014年3月以来最高水平。

衡量市场避险情绪的10年期意债/德债收益率息差涨17个基点，冲破300个基点，为今年以来第二次突破这一整数位。

欧元受此影响也持续走跌：

意大利虽为欧元区第三大经济体，但其公共债务为2.3万亿欧元，占GDP的132%，是仅次于希腊的欧盟内部第二高债务水平。

欧盟委员会主席容克也表示，“会做任何事情避免意大利成为下一个希腊”。10月下旬穆迪和标普两大评级机构将审议意大利债务信用，目前仅比垃圾级别高出两档。

上周四（9月27日），意大利政府终于围绕2019年预算赤字占GDP目标达成共识，即赤字占GDP比重为2.4%。不仅大幅超过了欧盟为上一届意大利政府设定的2018年比重1.6%和2019年比重0.8%，也高于欧盟此前建议的1.5%-1.7%区间。

意大利政府需要在10月15日前提交预算草案，能否通过欧盟审批存在悬念。在被问到欧盟可能不同意预算案一事时，意大利副总理、右翼北方联盟党首Salvini表示：“我们将推进这份预算案。”

意大利预算拉锯战已持续了近三个月，最核心的问题是意大利联合政府各派态度截然不同。今年6月，意大利民粹主义政府组阁成功，组成民粹主义政府的两位副总理（兼党首）对于预算态度非常激进，财长Giovanni Tria的论调相对温和，希望将预算赤字控制在2%一下（1.6%）。