这个国庆有点冷 外围市场惨跌一片 美债突破“临界点”

在中国的国庆假期期间，海外市场并未停止运作。尽管并未出现任何显著的坏消息，但是由美债收益率飙升所引导的担忧情绪还是出现了蔓延之势。美股标普跌幅一度超过1%，日本和香港市场也在周五进入补跌状态。30年美债突破临界点令新债王警告股债双杀即将来临。

周四，30年期美国国债收益率收于3.35，周三收盘为3.34。投资者表示担心美国国债收益率飙升可能推动风险资产重新定价，导致全球股市下跌。而诱发美债收益率加速走高的动力则来自于美联储。

本周美联储主席鲍威尔明确表示，央行可能最终将其基准利率提升至中性水平。这一说法被视为明显的鹰派基调。

对于美债的强势表现，有“新债王”之称的Doubleline Capital首席执行官Jeffrey Gundlach周四表示，30年期美债收益率突破多年高位，这将导致美债的收益率进一步大幅上升。管理着1230亿美元的Gundlach表示，美国的股票市场“已经开始注意到，并将继续注意债市发展，特别是如果加息的速度变得令人紧张的话”。

他指出，美国市场之外的股票已经下跌，显着低于2018年1月26日的同步高位。而这将成为历史上这个周期全球股市的峰值。”

作为著名的空头代表，早在今年7月接受巴伦周刊（Barrons）采访时，Gundlach就曾表示，他们对2019年的市场越来越谨慎。在利率仍处于低位之际，美债收益率曲线发出的经济衰退信号要比以往更加强烈。当时他表示：“我们正越来越接近一场金融衰退。爆发经济衰退的风险至少是在一年后。”

有意思的是，有老债王之称的格罗斯则指出，由于对冲成本的变化，之前来自欧元区和日本的十年期美债的买家，已经被市场拒之门外。而大屠杀不会在这里结束，投资者追逐更高的美元，可能再次煽动暂时隐伏的新兴市场危机。

上周晚些时候，美元兑其他主要货币的基差互换（basis swaps，即融资成本，如下图所示）突然飙升，似乎凸显了美元的普遍短缺。近期美元指数连涨6天，重新站上96关口，也说明市场上确实可能存在美元稀缺的现象。

周五晚间将公布最新一期的美国非农就业人数数据，如果数据好于预期的话，则将进一步推升美联储加息预期，从而导致收益率的进一步上行。如果是那样的话，全球股市的压力料将有增无减。

对于数据，法兴分析师大胆预测，和私人部门就业有很强正相关的ISM非制造业就业指数9月已创历史新高，预示着9月私人部门就业将增加50万人，创35年新高。目前市场共识预期9月非农新增就业者不到20万人。

有“小非农”之称的ADP就业报告显示，9月ADP就业增长23万人，创七个月新高，较市场预期多增27%，较8月多增40%以上。