CySEC要求外汇经纪商们升级牌照，以落实负余额保护政策

据外汇行业媒体Financemagnates报道，塞浦路斯证券交易委员会（CySEC）近期正积极与外汇经纪商合作，以确保负余额保护政策落实。CySEC要求经纪商们提供资本充足率，升级更高要求的监管牌照。

MiFID II自2018年1月3日正式生效后，欧盟的监管机构对零售外汇行业做出进一步限制。欧洲证券及市场管理局（ESMA） “禁二元期权、限CFD杠杆”的监管新规已经正式开始实施，其中禁止在欧盟内开展二元期权业务的新规已于今年7月2日开始执行；限制向零售客户营销、推广、销售差价合约产品的新规（其中包括限制交易杠杆）已于8月1日开始执行。

在ESMA新规中，还要求外汇经纪商落实对客户的负余额保护政策，即当客户的账户余额跌至负值区间时，由经纪商承担负值亏损的那部分资金，而不是由客户承担。

ESMA对负余额政策保护的规定，目前是降低投资者交易风险。经纪商必须考虑自身是否能落实对客户的负余额保护，对其自有资本的充足性做出评估，并在必要情况下，采取措施升级监管牌照。

自今年3月份开始，英国金融市场行为监管局(FCA)就开始要求其监管的STP经纪商们将牌照升级为全MM牌照。目前已经有多家外汇经纪商已经升级了牌照，如零售外汇经纪商Divisa UK Limited，Valutrades，以及ATFX的英国分公司都纷纷宣布已将STP牌照升级为MM牌照。

注：在FCA手册（FCA handbook）中，将投资公司按照监管保证金（预留存资本）等级进行了一个分类：50k license（不能够持有客户资金）、125k license（可以持有客户资金，但是并不能交易自己账户） 和 730k license（可以持有客户资金，并且能够交易自己的账户），这三种公司类型对应的外汇经纪商所持的FCA牌照类型分别是：投资顾问牌照；Matched Principle License牌照（STP牌照）和Market maker牌照（MM牌照）。持STP牌照的经纪商属于125k license公司，而持MM牌照的经纪商属于730k license公司。

同样地，CySEC和FCA一样，都属于欧盟区内监管机构，因而都需要遵守ESMA的新规定，CySEC也要推动落实对投资者的负余额保护政策。

CySEC和FCA一样，也要求其监管的经纪商将牌照升级为全MM牌照，以满足资本充足率的要求。此外，CySEC还给经纪商另一种方案（对于一些不愿升级牌照的经纪商），将负余额保护义务转让给流动性合作伙伴，如Prime of prime经纪商。

直到9月14日，经纪商们才有机会获得新的牌照。显然，由于需求量很大，并不是每个人都能按时提交申请。CySEC已将截止日期延长至10月底。升级牌照的过程需要一些时间，需要额外的资金。与此同时，一些优质服务供应商一直在向其经纪客户提供负余额保护。