提前剧透：意大利预算案不会被欧盟通过

在最后一刻将预算案递交给欧盟之后，意大利等于留出了两周时间让欧盟决定。但是目前来看，根本不需要花费那么长的时间来给出拒绝的答案。根据德国媒体 Spiegel 的报道，意大利和欧盟之间分歧巨大，双方将不得不进入到下一阶段的谈判中。

欧盟委员Guenther Oettinger表示，将会否决意大利2019年的财政预算，因其完全不符合欧盟的要求。欧盟经济和金融委员Pierre Moscovici则透露，最终的结果将会以文字内容的形式在周四或者周五的时候交给意大利。欧盟方面不会给出任何的对手建议，而仅仅将驳回意大利的财政预算框架案。

欧盟委员会主席容克表示若批准意大利预算，将引起其他欧盟国家的“激烈反应”，一些国家会辱骂和攻击我们，指责我们对意大利太灵活。但容克又说，如果意大利离开，欧盟肯定不复存在。

汇众资讯此前报道，本周初意大利内阁批准了该国2019年的预算法案，最终的方案是赤字为GDP的2.4%。这一数字——赤字比重大幅超过了欧盟为上一届意大利政府设定的2018年比重1.6%和2019年比重0.8%。欧盟官员和经济学家则认为，为了改善结构性赤字，意大利的名义预算赤字占GDP比重需要控制在1.5%-1.7%。不过市场有声音认为，欧盟的要求过于苛刻，无法契合意大利的实际情况。

高盛对此评论称，意大利可能只是欧洲问题的冰山一角，也不会是唯一一个站出来反对欧盟预算要求的国家，比如法国的银行业就无法满足欧盟的公共债务方面的要求。

而从负循环来看，理论上如果意大利政府拒绝就增赤预算案向布鲁塞尔妥协，而欧盟也坚持现有框架的话，那么一旦意大利政府和银行业出现现金耗尽的局面，在得不到欧盟政策性援助的情况下，欧洲央行也将无法向意大利伸出援手，一旦欧洲央行停止购买意大利主权债券，其债券市场将会出现失控局面。这一点上，此前欧洲央行已经明确表示不会出手相救了。

然后就又将回到了老路上，意大利股市下跌，债券利率飞升，CDS上升，债券信用评级下调，意大利银行业用持有意大利公债作抵押，从欧洲央行获得了2500亿欧元的长期贷款，一旦前面信用背书出了岔子，欧洲央行不在接受意大利主权债券，那么这些意大利的银行就会成为众矢之的，银行股暴跌，然后传导给法国的银行，德国的银行，传染给所有的欧洲。目前的意大利国债收益率已经处于不断上行的压力之中。

外汇市场上，欧元在周三提前作出反应，多头在对于1.16之上的攻击无功而返之后开始转身跌破1.15水平。不过目前市场并未走出十分明显的趋势行情，在1.1430和1.1300支撑完好的情况下，依然有机会向1.17甚至是1.20作出反弹。当然，汇价往上走的一个重要前提还是欧盟或者意大利方面出现利好消息。意外跌破1.13的话，则将导致形态上全面转向空头。