美股暴跌后，小摩警告“小心还有7.4万亿美元的抛压”

周三美股暴跌，而这可能才刚开始！自进入10月份以来，美股就持续下挫。

在过去十年里，ETF一直在股市从充当买方角色，而一旦这些ETF开始抛售股票时，会发生什么呢？摩根大通（JPMorgan）称，结局将是灾难性的。

摩根大通股票策略师Eduardo Lecubarri在最新的一份研报指出， 在下一次经济低迷时，小心来自被动型投资的抛压。

在上一次经济衰退中，被动型投资并不是股票回报的重要推动因素。在2007年时，美国被动型基金规模约占主动型投资基金（大型全方位基金）管理资产（AUM）的26%左右，美国以外的占比约为为15%。而到了2018年，这些数字分别跃升至83%和53%。这意味着，被动型投资的AUM已经快和主动型投资AUM相持平。未来两年，认为广泛认为，（在美国）被动型投资AUM将会超过主动型投资AUM。

/