ICO在设计和实践中的十大败笔

去中心化应用社区 dTribe 创始人 Alex Kleydints 盘点了 ICO 模式在设计和实践上的十大败笔，如下：

1、代币？证券？傻傻分不清楚

有这么一个物件，它走路像鸭子，讲话像鸭子，那么它就是一只鸭子。无论从代币的定义角度上看，还是从法律角度来看，人们购买实用性代币都是为了盈利，很显然，在这里代币与有价证券又有什么不同呢呢？

一种代币要真正实用，就必须用有相应的代币经济生态，代币能够在这种生态中发挥作用，这才是它真正应有的价值所在。然而大多数代币经济仅仅停留在纸面上，没有经过推演测试，也没有经济生态作支撑，甚至没有产品，更不用说用户和客户了。

白皮书中对代币经济是这样描述的，代币的需求会不断增长，价格会大幅攀升，投资收益相当可观，勾勒出了一幅欣欣向荣的景象。

毋庸置疑，预期收益的事实表明，ICO 中描述的大多数实用性代币实际上就是有价证券，没什么两样，“实用性代币”只是换个称呼罢了。

2、实用型代币并不实用

大多数 ICO 在募资的时候，一没产品二没客户，之后发行的代币也就毫无实用性可言，当然也就没有其固有价值。

大多数实用型代币的唯一用途是买进卖出。

没有代币经济生态，也就没有对代币实用性的需求，那么代币还能干嘛呢，只能是投资者之间相互买卖了，这样就使得代币的需求量和价格完全被操盘手玩弄于鼓掌之间。

3、零控制、零管理、零责任

实用型代币除了白皮书中定义的用途之外，没有附加其他任何权限。发行代币的公司可以用筹集到的资金为所欲为，完全不受控制。

一些人开始周游世界，坐头等舱，谈生意，发表演讲，还住豪华酒店。为了这种特权的表面荣光，他们甘做散财童子。然而这些都是代币发行募集的资金买单的，并没有真正创造任何价值。

募资者的行为是不受控制的，资金是没有人去监督管理的，当然也就谈不上什么追责机制。而这些投资者呢，只是被当做实实在在的买单侠而已，不称作人形自走 ATM 已经是足够客气。

一些人把 ICO 当做来自加密货币社区的无偿赠款，投资者？他们是谁啊。。。

 4、资金太多太早，创意太烂太少

创业公司想要成功，从确定市场的适合度，到寻求目标客户，从开发人们喜欢并愿意掏腰包的产品，到拓宽销售渠道、占领市场，这都是必须要经历的过程，尽管有时候几经辗转反复，但是，没有捷径可言。

早期资本不足倒逼初创公司着眼于创新，其中不少创意和产品是具有颠覆性的。

但是，当一家初创公司坐拥巨资的时候，容错率会很高，当简单地砸钱就能填坑的时候，呕心沥血和小心翼翼反而是一件很难的事。虽然我们的项目没潜力，但是我们有钱啊，虽然我们的创意很烂，但是我们能烧钱啊。如此，初创公司经历失败之后，是如同行尸走肉，还是能卷土重来，谁会在意呢？有钱就够了。

5、付费“假新闻”打造虚假的繁荣

在 ICO 时代，加密货币的媒体赚得盆满钵满，大量有偿的采访和文章被发布和推送，这也是是大多数媒体的赚钱手段。这种无底线的大肆报道和鼓吹不仅给 ICO 带来了虚假的繁荣，还带来无中生有的可信度。其实对于 ICO 本身来说，这是得不偿失的，正所谓“大热必死”。

6、付费顾问制造虚假的评级

付费顾问俨然成为了一个行业，有些人甚至把自己的名字和肖像明码标价，卖给 ICO 使用。这些付费顾问大多都在 ICO ——评级网站工作，只要钱到位，评级就足够高。

这让欺诈性质的 ICO 有了可乘之机，它们在短期内就会成为市场上的宠儿，并快速圈钱。然而在ICO结束后，这些顾问往往会立即套现、抽身、深藏功与名。

7、“水军”释放虚假的信号

一般情况下，赏金的支付应该是有价值的，比如用代币奖励翻译白皮书的人。

但 ICO 催生了这样一个群体，他们毫无主见，只会随声附和，他们在社交网络上大肆发布发布某一 ICO 的软文，千篇一律的都是相当积极正面的内容，他们还明目张胆抄袭ICO的综述，然后从中获利。这样的赏金猎人，其实已经变了味儿了，他们与应声虫无异，称为“水军”更为恰当，赏金都被这一类人拿去，也背离了赏金的初衷。

“水军”们让某一项 ICO 看起来有大量投资者，能够带来可观的收益，具有很高的可信度，但可惜，他们释放出的这些信号，都是假的。

8、限时折扣营造虚假的紧迫感

每一项 ICO 都有一个固定的限时折扣，固定的时间开始，固定的时间结束。巨大的折扣使ICO贬值符合人们“跌买涨卖”的心态，限时让人们感觉“过了这村没这店儿”，很多 ICO 就是营造这样虚假的紧迫感，吸引了众多投资者。巨大的“团购”式折扣有其必然的吸引力，这是人的本性使然。

9、产业化刷榜创造虚假的活跃度  

很多投资者购买代币的时候，会把其活跃度当作一项重要的指标。

提升活跃度最快的方式是什么呢？当然是刷了。

因此，一些 ICO 会雇佣刷榜机器。

在 Bitcointalk 和 Reddit 上，它会不断地对帖子进行投票和评论，把相应 ICO 一直置顶在首页。

在 Telegram 上，关注某一 ICO 的用户，一夜之间可以从百暴增上万。大量“僵尸粉”的加入，创造了社区内对其空前高涨的兴趣，进一步提升了该 ICO 的可信度。

当然，这都是假的。

10、股票投资者和代币投资者之间的不平等

最后一点。有的公司发行股票，同时发行代币，这就有两种投资方向，在这两种投资者之间，存在不公平的现象。

在大多数情况下，股权交易获得的资本要比 ICO 募集的资本要少的多。但股票投资者实际上拥有公司的一部分股份，能够获取公司信息，并且有权限约束 ICO 的发起人，而代币投资者却没有这样的权力。对于代币投资者来说，明显不公平，这无疑会削弱他们持有的积极性。