美国“徐翔”：经济步入周期末期，熊市2年内将至

在遭遇到10月美股“全策略失败”的时光之后，对冲基金整体经历了十年来第二差的月度表现。不过这并不会难倒传奇基金经理，有美国“徐翔”之称的前SAC基金经理 Steve Cohen。在行业低迷之际，其新近成立的Stamford Harbor Capital依然在三季度末募集了500亿美元。对于未来市场的前景，他预测两年内将出现熊市，但他不会因此感到不爽，他也有能在熊市中赚钱。

对于对冲基金行业来说，由于净值缩水和年末因素，三季度的赎回压力十分明显。不过Cohen却认为筹集资金对他来说简直是小菜一碟。“事实上，这一点都不难。10-15次的会议之后，我们就拿到了那么多钱。其中有一笔50亿美元的投资来自于海外，因此我也出了一趟国门来完成这笔生意。事实上，即便没有外部资金，我也有足够的钱来做投资和交易。但是，拥有更多的外部资金会让我们成长的更快更强大。”

对于美国经济和市场，Cohen认为经济周期已经进入末端，这将意味着未来1.5-2年内就可能出现熊市。不过他对于熊市“既不会感到高兴，也不会感到不舒服”。“未来两年市场的表现可能不会太好，如果真的熊市来到，那么我们的收益可能会相对微薄。”

Cohen还表示，在相对弱势的行情中，对冲基金的好坏才能最容易被甄别。那些真正具有选股能力的基金可以显著的跑赢其他竞争对手。资金的赎回和流出通常意味着恐慌和担忧，而这恰恰是这时候，才是抄底前最好的介入时机。

在采访中，Cohen依然表露了其惯有的霸气。在被谈及他不是巴菲特的时候，Cohen回应的是“巴菲特也不是我”。

Steve Cohen1956年生于白人中产阶级家庭，自中学时就在德州扑克中崭露头角，据称一晚即进账几千美金。本科毕业于宾大沃顿商学院后，1978年Cohen加入Boutique IB Gruntal & Co，进行期权套利交易，上班首日即赚8000美元，此后平均每日进账不低于10万美元。到25岁时，Cohen的年收入已达到千万美元级别。

1992年，Cohen投入两千万美元自有资金创立SAC Capital，随后迅速成长为史上最会赚钱的对冲基金之一，到2013年年末清盘时，SAC Capital净资本规模已达到140亿美元。在当时多数同行收取的管理费比例通常在1%到2%左右、盈利提成为15%到20%左右的情况下，SAC所收取的管理费比例高达3%，而盈利提成则更高达50%。