高盛改口了！预计美联储明年3月加息概率不到50%

此前一直对美国经济持乐观态度，并预计美联储将在明年有四次加息的高盛，终于还是服软了。

昨日，以Jan Hatzius为首的高盛经济学家在一份报告中写道，该行认为美联储在12月加息的概率达90%，但明年3月加息的概率已降至50%以下。

之所以做出这样的预测，Hatzius指出，这是由于近期的经济数据已经从“异常强劲”转变为“仅仅是强劲”，不过他认为，仍有充分的理由支持三月份加息：

“即使在金融环境收紧的情况下，第一季度的经济增长也仍应保持在趋势之上。而在12月加息之后，基金利率也仍处于美联储的中性利率预测范围的最底端。”

值得注意的是，尽管高盛下调了对3月加息的预期，但对于联邦基金利率期货所反映的明年全年加息不到25个基点的预期，高盛认为也不太合理。因为美国经济增速依旧处于长期势力上方，失业率也在进一步下降，工资和物价通胀率则逐渐上升，6月份的加息将持续到2019年底。

其实在不久之前，Jan Hatzius等人则是预计，2019年美联储将加息四次，比美联储点阵图显示的三次还多。因为美国经济继续以高于长期趋势的速度增长，失业率有望降至3.5%以下，这将使美联储继续走在加息的道路上。

他们当时评估了1994年以来的市场下跌发现，只有在其他金融环境指标也急剧恶化，或者经济增长跌破长期趋势水平的情况下，美联储才会转为宽松：

“虽然信用债息差最近有所增扩，但增长仍远高于潜在水平。”

然而上周五，2018年美国最后一次非农数据出炉，总体的就业数据、时薪环比增速等数据都低于预期。

路透社评论称，美国11月就业增速有所放缓，月度薪资增速不及预期，暗示着美国部分经济活动有所放缓，可能会加剧人们对美国经济健康状况的担忧，并降低美联储明年加息的可能性。

此外，美联储多位官员近期关于未来加息路径的表态也变得谨慎。

美联储理事Lael Brainard认为，虽然美国经济势头强劲，逐步加息短期内仍适用，但美联储也有理由在2019年采取更为谨慎的态度。

而亚特兰大联储主席Raphael Bostict提到，美联储可能不必进一步大幅加息以在达到中性利率。他认为，确切的利率难以确定，但迹象表明美联储已经接近中性利率。

美联储三号人物、纽约联储主席Williams虽然预计美国经济将继续强劲增长，但也表示，将评估未来数据决定政策路径。