美12月ISM制造业指数创金融危机后最大降幅

在2018年全球贸易环境受阻的背景下，美国总统特朗普重视的制造业动能在年末放缓。

美国供应管理协会（ISM）统计，美国12月ISM制造业指数为54.1，大幅低于预期57.5和11月前值59.3，创2008年10月金融危机以来最大降幅，以及2016年11月特朗普胜选以来最低。

观察可知，高于50荣枯线意味着美国制造业保持扩张态势，但扩张速度大幅降低，并较11月增幅环比大幅回落。这可能会重新激发市场对全球经济放缓的担忧。

从分项指标来看，新订单指数为51.1，较11月的62.1大幅回落11个百分点，创2014年1月以来最大降幅，以及2016年8月（特朗普胜选前三个月）最低，不过连续36个月高于50荣枯线。

ISM主席Timothy Fiore表示，客户需求的增速显著走软，18个被统计制造业领域中有6个录得新订单增长，但石油与煤炭产品、金属制品、非金属矿物产品、纸制品、塑料与橡胶制品等5个领域新订单出现萎缩，剩余7个领域新订单环比持平、没有变化。

其他主要分项数据也录得至少半年最低：

制造业生产指数54.3，较11月的60.6大幅回落6.3个百分点，虽然连续增长28个月，但扩张速度放缓至2016年10月以来最低；

制造业就业指数56.2，弱于前值58.4，连续增长27个月，但增速为2018年6月以来最低；

制造业物价支付指数54.9，大幅弱于前值60.7，连续增长34个月，增速为2017年6月以来最低；

新出口订单52.8，略好于11月的52.2，连续增长34个月，但扩张速度接近2016年下旬低位；

制造业进口指数52.7，略低于11月的53.6，连续增长23个月，不过增速连续第三个月放缓，目前创2017年5月以来最低。

（上图来自ISM官网，华尔街见闻标注出环比读数下降的领域）

Timothy Fiore表示，美国制造业活动持续扩张了28个月，也代表美国整体经济持续扩张了116个月，12月读数代表美国实际GDP年率增速为3.4%。尽管这一数据属于“稳健扩张”范畴，但增速“大幅降低”，新订单指数代表需求走软，生产与就业指数代表消费仍在扩张、但水平更低。供应商交付、库存和进口指数也在走软。

值得注意的是，来自ISM统计制造业各领域的商业代表，均表达了不同程度的担忧情绪：

交运设备领域发现，客户需求持续减少，出于对经济和关税的担忧。机械领域认为，全球主要经济体的贸易摩擦会对长期成本和外包策略带来困难。

食品、饮料与烟草制品领域开始见证原材料的通胀压力，供应商也因为关税而被迫提价。石油与煤炭制品领域表示，将密切监控油价和市场状况等因素对2019年资本支出计划的影响。

金属制品领域对2019年的前景最为担心：我们现在已经处于修正中，还是市场会慢慢降温？