当前美国经济形势下，如何进行美股走势分析？

最近很多人在问这个问题：美国股市能从这里继续走高吗？Doo Prime MT4数据显示，标准普尔500指数已回到今年2月下旬创下的历史新高的10％以内，当时的估值已经大大高于历史平均水平。Chipotle(CMG)和Shopify(SHOP)等一些个股最近甚至创下了远高于2月份高点的新高。

下面节录的第二篇文章(刊登于2020年5月15日)，将日本股市从80年代末到2010年代初，于超低利率和不断增加的国债水平的背景下仍然跌多于升的故事作为警示，指出美国股市不必永远上涨。

当然，尽管这个警示故事值得我们关注，但也应当记得，美国经济和日本经济在许多方面都存在差异。

不知是否巧合，几年前日本股市从过去二十多年的跌势中开始上涨，当时日本人在2016年开始积累更多债务。相反，美国人习惯于使用债务，从教育到投资到一般消费品的支出，均用债来提供资金。美国的家庭债务比率已经从GDP的近100％的高位回落，并稳定在75％左右，但仍远高于日本目前的水平。

毫无疑问，美国股市和经济正受到大量债务的提振，这种形势自小布什执政以来一直存在。目前看来，若美国债务始终如此兴盛，这一局面便无法打破。

我们要从同一篇文章中指出第二点 – 这次我们同意 – 是其对金价上涨的认可。自上一篇有关黄金的文章以来（易美观点丨黄金市场投资洞察），我们的观点没有改变。即使是从目前的高位看，宏观环境也已为金价的长期上涨奠定了基础。唯一不确定的是「上涨」将走哪条路。

另外，之所以选择下列第一篇文章(日期为2020年5月7日)，是因为它的价值在于警示人们，使用复杂的结构性产品来进行投资，其实要承担过多或不必要的风险。一些银行在2008年金融危机期间类似产品发生事故后不久，就再次蒙受了数亿美元的损失，着实令人震惊。并非所有结构性产品都是邪恶的，但我们不会为了微小的额外回报而玩火，更不会低估异常事件发生的概率。