桥水认为购买债券已经很傻！现金未来是垃圾

众所周知，在商品供给增加，通货膨胀上升的情况下，达里奥是不愿意持有现金的。世界头号对冲基金创始人、亿万富翁达里奥表示，债券——或这方面任何以美元计价的资产——可能也不是一个好选择。

他在周一(3月15日)的一篇文章中说，“从经济因素来看，投资债券(以及大部分金融资产)是不明智的。与其拿低于通货膨胀率的工资，为什么不买能等于或高于通货膨胀率的东西呢?”

达里奥认为，以“惊人的”增税和禁止资本流动为特征的新环境可能会到来，现在可能是借入现金、购买回报更高的非债务投资资产的好机会。随着政府债务的扩张和许多不同资产的“典型泡沫状态”，达里奥建议建立一个非债务和非美元资产的“多元化”投资组合。

他写道:“我还认为，成熟的发达储备货币国家的资产将赶不上亚洲新兴市场(包括中国)的表现。”他补充说，国际投资者持有的中国债券规模正在迅速扩大。

其他要点:

“我认为现金现在是，将来也将继续是垃圾(即考虑通货膨胀后的回报显著为负)，因此有理由:

1.借现金而不是作为资产持有;

2.购买回报率更高的非债务投资资产”。

达利奥说:“注入市场和经济的现金太多，市场就像一个人们玩假币的赌场。从历史和逻辑的角度来看，政策制定者在没钱的时候会加税，不会希望资本从债务资产转移到财富资产和其他税收仓库，所以很可能会禁止资金流向其他资产(如黄金、比特币等)。)等地区。这些税收变化可能比预期的更加惊人。”

达利奥指出，“美国可能成为一个被认为不适合资本主义和资本家的地方。由于利率下行受限，债券价格接近上限，使得做空债券的风险相对较低。”

达利奥认为，“观察央行的行为，即当长期利率推动利率上升，市场和经济走强时，它们会增加债券购买量吗，因为这一行为将表明它们正在经历供求问题。”

达利奥指出，“我们还必须注意刺激措施的投入相对于经济效果的变化程度，因为单位经济增长的刺激越多，效果越低，情况越严重。”

注:侨水基金是全球排名第一的对冲基金。该基金成立于1975年，经过40年的发展，目前管理的资产高达1500亿美元，一度超过索罗斯的量子基金，成为最赚钱的对冲基金。创始人达里奥净资产159亿美元，位列美国前30位富豪。2012年，雷伊·达里奥被《时代》杂志评为“世界上最具影响力的100人”之一。