FXTM富拓：两大重磅事件来袭，关注通胀前景

作者：FXTM富拓市场分析师陈忠汉

撰文时间：2021年3月10日02:00   GMT

 

今日，全球投资者翘首等待以下两大重磅事件：

美国公布2月消费者价格指数(CPI)

美国众议院可能投票表决1.9万亿美元财政刺激计划

这两大事件都可能推高通胀预期并刺激美国国债收益率再次飙升，进而引发金融市场动荡，影响美元、黄金和科技股等多种主要资产。

分析师预计美国2月份整体CPI同比上升1.7%，达到2020年2月疫情爆发前以来的最高水平。此外，如果拜登的疫情纾困方案获得通过，投资者可能更加坚信通胀将大幅回升。

通胀预期不断上升可以说是目前全球市场最热门的话题。随着这种观点在市场中越来越普遍，投资者不得不重新评估其投资组合。今天发布的CPI数据虽然是回顾性数据，但可以借由该数据判断投资者对通胀的担忧是否过度，或者他们为通胀抬头做好准备、提前布局是否有必要的。

美元指数能否守稳92一带取决于CPI数据

2021年初，多数华尔街分析师坚信美元将进一步走软，因为他们认为通胀加快将削弱美元的购买力。

然而，美元指数(DXY)年初至今已上涨逾2%，这主要归功于美国国债收益率一路攀升提振了美元资产。尽管美元指数在今年早些时候已经完成了头肩形态，但之后不跌反涨，在作者下笔时美元指数交投于92关口略下方。

周二，10年期美国国债收益率回落约7个基点，美元指数也随之回调至92一带。这其中也有技术因素的影响，该指数14日相对强弱指数(RSI)触及70线，出现这样的技术信号，通常预示着回调在即，就像前夜的情况那样。

美元指数仍有上行动能，但能否守稳92关口取决于即将发布的通胀数据。

若CPI读数低于预期，国债收益率或进一步回落，进而带动美元指数回吐近期涨幅。不过，新一轮财政刺激计划获批后，投资者可能更加坚持对通胀将显著走高的看法。2021年以来通胀预期升温一直支持着美元指数。

金价暂得喘息，重回1700上方

由于美元自高点回落，金价得以重回1700重要心理关口上方。

黄金与美元走势呈反向关系，此消彼长。与此同时，技术因素也发挥了作用， 14日相对强弱指标触及超卖区域引发金价小幅反弹。

金价始于去年8月纪录高位的下行趋势依然完整，其100日均线跟随50日均线下穿200日均线，即形成“死亡交叉”。

虽然黄金向来被视为规避通胀的工具（在物价上涨时起到保值作用），但现在国债收益率持续上升抑制黄金走势。黄金是不孳息得资产，国债收益率升高会削弱黄金吸引力。虽然债券实际收益率（剔除通胀因素后的收益率）仍处于负值，但在当前的市场环境下，黄金依然很难获得投资者的青睐。

因此，如果今日这两大事件进一步推升国债收益率，金价或很快重回1700下方。