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看美联储“眼色”行事美股上周先升后跌 汽车板块意外爆发 本周关注7年期国债拍卖

作者:Doo Prime德璞资本

发布时间:2021-03-22 13:21:51

  汽车股领涨原油、银行受挫

  汽车板块近期意外爆发。上周,丰田汽车周涨5.35%、通用汽车周涨0.94%、本田汽车周涨6.99%、唯福特汽车周跌4.04%。不过,通用汽车年内已经累涨43.66%、福特汽车年内累涨45.96%。

  另一高关注度的汽车股特斯拉,在前一周爆发升逾16%后,上周继而回调下挫,周跌5.6%至654.87美元。不过该股长期坚定的“多头”、知名的高科技投资基金方舟投资(Ark Invest)于3月19日再次发表唱多特斯拉的激进言论。

  方舟投资更新了对特斯拉的中期股价预测,将2025年的中期股价预测调升至3000美元,距离3月19日收盘价有高达358.1%的升幅。不过,上述目标价仅仅基于一个蒙特卡洛模拟,模型出来的目标价最“熊”为1500美元、最“牛”为4000美元。

  近期,科技板块可谓“流年不利”。知名科技股上周再下跌,苹果周跌0.86%、亚马逊周跌0.47%、微软周跌2.29%、谷歌周跌0.91%。然而Facebook周涨8.09%,这或与该公司CEO扎克伯克面对苹果手机新的隐私政策表态有关,扎克伯格称有信心应对隐私政策、甚至会令公司变得更强大。

  周内,美联储原本对银行的SLR(补充杠杆率)态度暧昧不清,但在周五终于宣布,将在3月31日结束对SLR的豁免。由于这一政策改变将加重银行们的资本准备金负担,银行板块应声而落。摩根大通周跌1.59%、美国银行周跌1.05%、富国银行周跌2.89%、花旗周跌2.89%、摩根士丹利周跌1.66%。

  受国际油价大跌的影响,今年内一路狂涨的石油公司也在上周齐齐调整。埃克森美孚周跌8.84%、雪佛龙周跌7.33%、荷兰皇家壳牌周跌5.39%、道达尔周跌4.4%、英国石油周跌5.64%。

  在主要中概股中,拼多多因发布2020年第四季度及全年财报而受到关注,不过该公司周跌11.96%至每股141.8美元。财报显示截至2020年底,拼多多年活跃买家数达7.884亿,超过阿里巴巴、京东成为中国用户规模最大的电商平台,与此同时该公司董事长黄峥宣布辞任,由联合创始人、现任CEO陈磊接棒。

  在IPO中,来自中国的云服务软件平台涂鸦智能上市,首日涨19.05%、次日涨0.48%,市值达到140.61亿美元。

  美联储对通胀、利率和银行准备金率发表意见

  上周,美联储连续发布对通胀、利率和银行准备金率的意见。上半周,通过召开FOMC(公开市场操作委员会)会议,美联储于周三宣布,将致力于将长期通胀维持在2%、短期通胀高于2%的目标,将继续维持联邦基金利率介于0%至0.25%。如果说前述“鸽派”的利率表态令市场安心,那么下半周对SLR的表态则令市场“揪心”。

  美联储主席鲍威尔原本在周三拒绝对SLR政策发表评论,这令悬疑持续。然而在周五上午,美联储突然宣布SLR豁免政策到期不续、将于3月31日到期,随即股、债两市上演“双杀”行情。

  SLR全称为supplementary leverage ratio,意为补充杠杆率,亦即是补充资本充足率指标。2020年5月15日,美联储临时规定银行在计算SLR时不必包括美国国债和央行储备金,这令银行的资产负债表上囤积了大规模的美国国债。而上周SLR豁免政策到期的意思是,银行需要为现有及将来购买的美国国债资产增加准备金。

  由于持有国债的“红利”消失,这引发了银行为首对国债的又一轮抛售。周五,长期限国债价格迅速下跌、收益率相应上扬,其中10年期国债收益率短线跳升至1.74%,为去年1月以来最高水平。然而,扣除了TIPS(通货膨胀保值债券)利率后,10年期国债的真实收益率仍然为负值,为-0.57%,这或解释了为何美联储对持续上升的美债收益率无动于衷。

  上周,新一轮新冠疫情救助法案也正式生效,与此配合的是美国国债持续发行。如果新债的拍卖利率再次走高,那么旧债将会继续遭受抛售。值得留意的是,本周7年期国债拍卖再次来袭,这个期限的国债拍卖在上月25日成为了国债抛售的“导火索”。

  2月25日的7年期国债拍卖上,市场需求达到难以置信的低位,认购倍数仅仅为2.04倍、为2009年以来的最低。后续公布的拍卖息率高达1.125%,而事实上2月24日的市场收益率报价才不过1.02%。

  其他市场

  欧洲股市周内基本情绪稳定,欧洲斯托克50指数收报3837.02点,仅微升不到4点;富时100指数收报6708.71点,微跌0.78%;德国DAX指数收报14621点,微升0.82%;法国CAC 40指数收报5997.96点,微跌0.79%。

  国际油价方面,WTI4月期油周跌6.28%、收报每桶61.44美元,布伦特5月期油周跌6.82%、收报每桶64.48美元。

  国际金价微涨,从上周末每盎司1727.11美元升至1744.9美元,升约1.03%。

  本周财经日历

  3月22日(周一):美联储主席鲍威尔出席国际清算银行(BIS)会议。

  3月23日(周二):美国3月里奇蒙德联储制造业指数。英国2月失业率/失业金申请人数、美国第四季度经常帐、英国央行行长贝利发表讲话、耶伦和鲍威尔出席众议院听证会。

  3月24日(周三):美联储主席鲍威尔和财长耶伦出席参议院银行业委员会听证会、美国2月耐用品订单月率、美国3月Markit制造业PMI初值。

  3月25日(周四):美国总统拜登举行上任以来首场正式新闻发布会、美国四季度实际GDP年化季率终值、美国3月20日当周初请失业金人数。

  3月26日(周五):美国至3月22日当周外国央行持有美国国债、美国2月核心PCE物价指数、美国3月密歇根大学消费者信心指数。

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