美国国债拍卖以检验市场波动后的需求

美国国债需求将受到考验，届时将拍卖1,830亿美元的美国国债，其中一批七年期国债的拍卖可能会受到密切关注，此前该债券的拍卖在上月跌跌撞撞.

去年，美国财政部大幅增加了债务发行量，以资助经济刺激措施，以应对冠状病毒大流行对经济造成的影响。荷兰国际集团(ING)的数据显示，2021年的债券发行额将增至4万亿美元。

供应增加，加上美联储(Fed)承诺在经济增长和通胀上升的同时保持宽松的货币政策，也推动了美国国债收益率的上升。周二，投资者还将关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔(JeromePowell)，预计鲍威尔将在国会听证会上就美联储超宽松政策(包括其债券购买计划)的潜在风险提出许多问题。

上周，基准10年期国债收益率达到1.754%，创14个月新高.周一，该指数约为1.68%。

美国财政部周二将发行600亿美元的两年期债券，周三将发行610亿美元的5年期债券，周四将出售620亿美元的七年期债券。

牛津经济(Oxford Economics)首席分析师约翰·卡纳万(John Canavan)表示：“我认为，本周的拍卖有充分理由保持乐观。”

他说，2月25日价值620亿美元的七年期国债拍卖，导致了有记录以来最低的到期需求比率，是一个异常值，自那时以来，其他到期债券的拍卖“相当顺利”。

上周，价值240亿美元的20年期债券拍卖遭遇了激烈的竞价，一种衡量需求的标售比率为2.51：1，而2月份的拍卖结果是2.15比1，这是自2020年5月重新推出债券到期以来的最低水平。

Canavan还指出，预计外国需求将上升，流入应税政府债券基金的资金将不断增加.加拿大投资公司协会(InvestmentCompany Institute)的数据显示，可能得到纳税人投资刺激资金支持的资金持续流入.

他说：“投资基金需求和外国需求是拍卖活动的两个主要驱动因素，但到目前为止，它们在很大程度上跟上了过去一年拍卖规模的增长。”“即使投资基金需求开始停滞，这也只是意味着，尽管(买入/套期比率)不会极端，但它们仍将是强劲的。”

富国银行(WellsFargo)宏观策略师扎卡里·格里菲斯(Zachary Griffiths)表示，虽然本月拍卖的10年期债券和20至30年期债券被视为相当成功，但拍卖后的交易价格较低。

他表示：“这些拍卖已成为流动性事件，人们正在利用这一点，但在后续交易中仍存在一些困难，这意味着潜在需求并不那么强劲。”

他补充说，尽管5年和7年期国债收益率比一个月前更有吸引力，但这些债券的拍卖可能比两年期国债拍卖更具挑战性，两年期国债的拍卖可能会做得很好。