今日外汇市场分析：美元102关口久攻不下？明晚非农将如何扰乱市场

亚盘市场行情

本周早些时候，财新3月中国制造业PMI有所下降，但今天公布的当月服务业PMI从2月的55进一步上升至57.8。重新开放刺激了强劲的服务需求。对主要外汇的影响减弱。来自澳大利亚的是2月份的贸易数据。虽然出口下降，但进口的下降要明显得多。头条新闻会尖叫着说，澳大利亚本月的贸易顺差有所改善，事实确实如此，但问题是国内需求的下滑。当月消费品和资本品均有所下降。外汇走势的特点是美元小幅走强。欧元、英镑、澳元、新西兰元、加元、瑞士法郎兑美元均有不同程度的下跌。截至目前，美元报价102.02。

外汇市场基本面综述

数据再显美国经济疲软势头。有“小非农”之称的美国3月ADP就业入数录得14.5万人，不及预期的20万人，前值从24.2万人上修至26.1万人。

美国3月ISM非制造业PM录得51.2,低于预期的54.5和前值的55.1。

美国2月贸易帐录得-705亿美元，为半年以来最大逆差。

另外，掉期合约将美联储在5月会议上加息25个基点的可能性下调至44%左右。

克利夫兰联储主席梅斯特表示，不认同今年降息的市场预期，预计利率将“略提高”，然后保持不变，现在判断美联储是否会在5月份加息还为时过早。

数据显示，最近几周空头增加了对道明银行的空头押注，目前总值约37亿美元，在全球金融机构中排名第一，超过法国巴黎银行、美国银行等大行

新西兰联储意外加息50个基点，表示通胀仍然过高且持续，需要进一步提高利率。

澳洲联储主席洛威表示，4月暂停加息并不意味着加息结束，委员会预计可能需要进一步收紧货币政策。

机构观点汇总

法农信贷

与几周前相比，围绕银行业稳定性的担忧有所缓解，数据将越来越受到关注，3月非农就业数据将在耶稣受难日发布。我们预计非农就业人数将再次稳步增长25万左右，尽管比。上个月的31.1万人有所放缓，但仍然强劲。鉴于又一个月的强劲增长，我们预计失业率将保持在3.6%不变。尽管劳动力市场出现了一些放缓的迹象，但工资增长仍保持强劲。我们预计3月平均时薪将环比增长0.3%，这将导致同比增幅从2月份的4.6%进一步放缓至4.3%，低于去年3月份5.9%的峰值。

总体而言，我们预计工资增长仍高于美联储认为与2%目标一致的水平，美联储将在5月再次加息25个基点。在周五的非农数据发布之前，美国JOLTS职位空缺人数下降幅度超过预期，为993.1万人。 话虽如此，职位空缺继续稳定地高于新冠疫情前接近750万的创纪录水平，并保持在失业人数的1.67倍，远高于新冠疫情前接近1.2倍的水平。因此，尽管劳动力市场看起来确实有所疲软，但总体上仍然强劲。

摩根大通

我们预计美国3月份非农就业人数将增加20万，而失业率将降至3.5%。劳动力市场将继续走强，其中包括初请失业金人数维持在低位。但我们也认为，劳动力市场应该正在失去动力，1月和2月的就业增长受到有利天气条件的支持，而相对于季节性标准，3月的天气条件变得不那么有利。因此，总的来说，我们认为3月份就业人数的变化将是两年多来最疲软的月度数据，但我们预计数据仍将保持稳定。

关于就业人数的主要细节，我们认为3月份私营部~ ]增加了18万个工作岗位，其中17.5万个新增岗位来自服务业。3月份平均每周工作时间将保持在34.5小时。根据我们对就业增长和每周工作时间的预测，我们认为3月份总工作时间指数。上升了0.1%。鉴于劳动力市场的强劲和紧张迹象，3月份平均时薪的趋势将保持稳定，不过我们认为我们已经度过了这一指标的高峰期。我们估计3月份平均时薪环比增长0.3%，而年率则将从2月份的4.6%下滑至3月份的4.3%。家庭调查料录得强劲表现，预计相关就业数据将稳步增长，推动失业率从2月份的3.6%降至3.5%，而这几个月的就业参与率将稳定在62.5%。我们还预计就业人口比率将从2月份的60.2%微升至60.3%。

花旗

我们预计3月份美国非农就业人数将稳步增长25万，失业率再次下降至3.5%, 这应有助于美联储重新关注在劳动力市场依然紧张的情况下继续加息的必要性。虽然这可能有助于巩固5月加息预期，但市场可能需要数周持续强劲的通胀和经济活动数据才能消化降息预期，更不用说重新定价加息预期了。市场也可能对未来几周数据的意外下行特别敏感。尽管如此，我们预计通胀数据，特别是在5月美联储会议之后，将使美联储继续加息至5.505.75%。

三菱日联

从外汇角度来看，我们认为美元兑G10核心货币的跌幅最大。瑞士法郎、日元和欧元仍是G10表现最好的四种货币中的三种（最后一个是英镑），如果美国国债收益率进一步下降，我们预计会出现更大的波动。欧元兑美元继续滞后于收益率，这暗示了欧美应该在1.10-1.15之间交投。而2年期欧美掉期息差收于-86个基点，接近2021年10月以来的水平。如果这一-水平能够在短期内维持下去，我们可能很快就会看到欧元兑美元回到1.10-1.15区间的中部。此外，周二镑美突破了去年12月和今年1月的高点1.2450,并进一步被拉回到了2022年6月以来的水平。随着英国市场情绪相对于去年的极端消极情绪有所改善，英镑仍有超越欧元的空间，这意味着镑美将向1.30水平移动。

（亚汇网编辑：林雪）