今日市场信号：美联储5月加息箭在弦上？本周聚焦美联储经济褐皮书

周一谨慎开盘，而中国的大量数据将为这个世界第二大经济体的复苏提供线索。

市场也看到了对美国利率前景的情绪转变，期货意味着美联储在5月份加息0.25个百分点至5.0-5.25%的可能性为80%。周五公布的美国核心零售销售的弹性和通胀预期的上升导致投资者将今年晚些时候预期的宽松幅度降至60个基点左右。

澳新银行分析师在一份报告中表示：“4月初关于劳动力市场、通胀和消费的数据都表明，美联储还有更多的工作要做，软着陆或颠簸着陆的可能性比活动急剧而相对突然的收缩更大。”。“我们的基线观点是再加息25个基点，如果数据不会很快开始走弱，市场将需要重新定价，以确保今年下半年不会降息。”

本周至少有八名美联储高级官员发表讲话，其中包括三名州长，这可能会引发大量头条新闻，进一步推动事态发展。

这一综合因素导致周一开局缓慢，摩根士丹利资本国际除日本以外最广泛的亚太股票指数下跌0.1%，而日本日经指数小幅上涨0.3%。

中国零售销售、工业产出和国内生产总值的数据将于周二公布，分析师怀疑，鉴于近期贸易的强劲，这些风险是意外上升的。周末公布的数据显示，新房价格以21个月来最快的速度攀升，支撑了消费者的需求和信心。

欧洲央行的前景也变得更加强硬，导致德国两年期国债收益率在本周飙升33个基点，创下9月以来的最大涨幅。

欧洲央行在5月会议上的紧缩定价为37个基点，到12月为82个基点。

亚洲市场

植田和男在周四举行的20国集团部长会议上解释了他目前保持超宽松货币政策的计划，他表示，由于进口成本下降，日本目前约3%的通胀率将在今年晚些时候回落至低于日本央行2%的目标。

这些鸽派言论可能突显了日本央行希望避免1月份重演的愿望，当时市场预计日本央行将更快地调整收益率曲线控制政策，从而推高了长期利率。

根据YCC，日本央行将短期利率指导在-0.1%，10年期日本政府债券收益率指导在零左右，隐含上限为0.5%。随着通货膨胀超过日本央行的目标，长期宽松的成本增加，市场普遍猜测植田和男今年将调整YCC。

10年期国债收益率目前略低于0.47%的上限，但今年早些时候，交易员多次将其推高至0.5%以上，迫使日本央行扞卫这一目标。

植田和男将于4月27日至28日主持其首次日本央行政策会议，届时董事会将发布新的季度增长和通胀预测，这些预测将受到审查，以寻找央行预计通胀多久才能持续达到2%目标的迹象。

国际货币基金组织周二对全球衰退风险发出严厉警告，突显了世界经济的不确定性，这也为植田和男采取缓慢而谨慎的行动增添了理由。

欧洲市场

谈及5月加息时，欧央行管委森特诺表示，他倾向0或25个基点，没有理由加息超过50个基点。另有消息人士称，欧洲央行政策制定者呼吁在下半年全面停止资产购买计划的再投资。

据英国金融时报报道，英国央行正考虑对其存款计划进行重大改革，包括提高企业的存款额度，并迫使银行们在更大程度上预先为该体系提供资金，以确保在银行倒闭时能更快地获得现金。

美国市场

素有“恐怖数据”之称的美国3月零售销售月率录得-1%，创去年11月以来新低。数据公布后，美联储掉期完全定价到6月前加息25个基点的预期。另外，美国4月密歇根大学一年期通胀率预期为4.6%，高于预估的3.7%和前值3.6%。

美联储内部分歧加剧。美联储理事沃勒表示，最近的数据显示美联储在通胀目标上没有取得太大进展，利率需要进一步上升。而亚特兰大联储主席博斯蒂克则称，再加息一次后，美联储可以暂停加息并评估。

美联储上周五公布的商业银行资产负债表格H.8显示，经季节性因素调整后，截至4月5日的一周，商业银行贷款及租赁贷款增加了102亿美元，为三周以来首次上升。同时，商业银行存款增加了近610亿美元，经季节性调整之前更是增加了752亿美元。

美国财政部长耶伦在接受采访时表示，为遏制上个月硅谷银行和签名银行倒闭造成的系统性威胁，美国政府采取的政策行动目前使得存款外流趋于稳定。在这种环境下，银行会变得更加谨慎，并可能会在未来进一步收紧放贷标准。这将导致经济信贷受到限制，从而可能消除美联储进一步加息的必要性。她仍然乐观地认为，随着经济降温和通胀放缓，美国能够避免衰退和失业率大幅上升。