10年一轮的魔咒，下一次金融危机是什么？经济学家：通货紧缩可能性更大

　　2018年，这是一个特别的年份，因为在10年前，全球爆发了一次“次贷危机”。而今年，更是金融危机10周年，在这个特别的年份，越来越多的经济学家在讨论下一次经济危机！

　　下一次经济危机是什么？通胀还是通紧？

　　对此，加州大学伯克利分校经济学教授、美国国民经济研究局(NBER)研究员布拉德福德·德龙(BradfordDelong）认为，过去35年来，全球经济主要冲击不是通货膨胀，例如：1973年和1979年的石油危机。

　　相反，全球经济主要问题或许说下一次经济危机很可能是是通货紧缩，比如：上世纪80年代和90年代的美国储蓄和贷款危机、1997年的亚洲金融危机、2000年的网络泡沫破灭、2001年9月11日的恐袭、2007年美国开始的次贷危机以及2010年的欧洲债务危机等等都属于这类危机。

　　无独有偶，另外一名著名的经济学家戴夫·马格利乌斯(DaveMargulius)也有类似的看法。“技术驱动的通货紧缩是一种原始的力量，将塑造我们的余生。它就像地心引力一样，我们都得想办法忍受它，“马格利乌斯进一步解释称。

　　而多伦多的一名经济学家顾问亚瑟·唐纳(ArthurDonner)日前撰文称，投资者不断被所谓的利率上升和通胀上升的“幽灵”所惊吓，但或许在经历了长达10年的金融危机之后，他们应该把精力集中在通货紧缩（简称：通紧）上。

　　持续的通货紧缩影响如何？

（图显示的则是道琼斯指数和黄金之间的比率，该比率自2012年以来一直缓慢攀升）

　　事实上，近年来，通货紧缩一直在抵消通货膨胀对工资和价格的影响，当然，资产价格除外。

　　这一观点甚至可以追溯到上个世纪，当时，美国经济受到的冲击似乎总是与通胀压力和(或)为对抗通胀而实施的限制性货币政策有关。

　　然而，正如德龙上述提醒我们的那样，在过去35年里，金融危机的根源似乎转向了通缩压力。

　　那么什么是“通货紧缩”呢？一般来说，通货紧缩是指一般物价水平持续下降的一种货币现象。例如，在20世纪30年代的大萧条时期，通货紧缩大部分时间都存在。

　　当通缩持续了很长一段时间后，企业和消费者的激励就会从消费转向囤积。毕竟，如果将来价格会更低，为什么现在就花钱呢？在通货紧缩时期，随着个人和企业等待较低的价格，需求也将进一步下降。

　　而持续通缩的预期，往往会减缓或收缩经济，甚至会减少就业机会，当然还会降低工资。

　　当通缩压力持续存在时，就像日本近20年来的情况一样，它会造成一种可能导致或加剧经济衰退的“通缩螺旋”。而且，如果通缩持续的时间足够长，可能会出现经济的萧条。

　　当前经济或陷入“结构性通货紧缩”

　　“我们目前遇到的情况并不是很糟糕，但毫无疑问，所谓的繁荣经济并没有转化为更高的实际工资收入，”唐纳补充说。

　　至于原因，唐纳认为，这可能是因为，正如一些人所说的那样，世界各地的通缩已变得有点结构性，即：结构性的通货紧缩。

　结构性的通货紧缩概念，似乎与经济现代化和新技术、全球化趋势、电子商务、水力压裂、廉价海外劳动力等有关。

　　而就今天看来，每一种可以用技术生产的产品或服务都在不断地变得越来越便宜，例如：智能手机等电子产品就是最显著的例子。

　　投资最重要的2点：一是要懂得分析市场的一个行情；二是要懂得控制风险，作为一个投资者要有着良好的心态及正确的投资观念；积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会都看到某种忧患；面对剧烈波动的市场行情，我们要把握住每一个时机，把握住了机会也就等于把握住了明天！

　　温馨提醒：投资有风险，入市需谨　本文内容由资深分析师成铭点金独 家策划发布，对黄金、白银、原油、、铜、外汇、指数、股票等投资领域研究多年,具有扎实的理论基础和实战经验，擅长技术面消息面结合式操作，注重资金管理和风险控制，操作风格稳健果断，以随和负责的性格与犀利果断的操作而被广大投资朋友认可，如需了解更多金银油投资策略、交易手法、操作技巧以及K线等知识可以加到本人详细学习慎。

　　文/成铭点金