叶指导：8.29商品期货操作建议及行情解析

　　导读：近期由于美元走强人民币相对贬值，使得国内商品受到一定计价因素的影响，表现在价差关系上呈现出国内商品强于国际市场的特征。航运回升也反映了全球需求在欧美经济复苏的背景下有所回升。近期商品市场表现与今年主要经济体经济运行状况向好的趋势相符。

　　【PTA】

　　现货方面，8月28日，国内PTA现货主港自提报价9250元/吨，较上一交易日价格上涨250。PTA装置方面，恒力220万吨/年装置检修结束已经重启，另一套220万吨/年装置计划9月份检修。虹港石化150万吨/年装置计划10月份检修。国内PTA综合负荷为81.6%，较前一周持平。成本方面，PX价格持续上涨但涨势有所减缓。供需方面，随着恒力石化PTA检修装置重启，后续现货供应偏紧或有所改善；而下游聚酯负荷率仍处偏高水平，PTA供应在8月份大概率维持偏紧态势。

　　操作策略：近期1809合约在多头软逼仓情况下震荡上行。而远期合约1901后续将面临装置重启供应增加的压力，多单依附10日均线谨慎持有，若回调下破10日均线则暂止盈观望为宜。压力8000，支撑乃5日均线7700附近。

　　【橡胶】

　　8月28日现货市场表现一般，总体需求依旧低迷。青岛地区现货胶报价小幅下调：16年宝岛全乳胶报价10400元/吨左右，越南3L报价10900元/吨左右，泰国3号烟片胶报价12450元/吨左右。产量方面，7-10月份为国内、外主产国割胶旺季，当前供应压力较大。库存方面，截至8月28日，青岛保税区橡胶库存20.46万吨，上期所天胶库存上升至50.19万吨处偏高水平，库存压力较大。下游需求方面，截至8月24日，中国全钢胎开工率相对上周下滑6.3%至50.97%，半钢胎开工率相对上周回落12.6%至54.6%，下游需求偏弱。

　　操作策略：橡胶1901短期受印度洪灾提振反弹，但当前处割胶旺季的供应压力，高库存及下游弱需求等利空因素压制其反弹，短期大概率维持在11500-13000区间宽幅震荡。

　　【铜、锌、镍、铝】

　　现货市场，金川出厂价110400元/吨，金川镍较无锡1809合约周均升水2200元/吨左右，俄镍较无锡1809合约周均升水100元/吨；金川镍升水继续走高，货源偏紧。俄镍升水持稳，因市场货源偏多。持货商少量出货，下游钢厂逢低接货积极，成交好转。不锈钢方面，无锡市场，冷热轧双双上涨，张浦四尺切边基价15800-15900元/吨，酒钢、太钢四尺切边基价依旧报15700元/吨，宏旺、甬金、诚德则报15300-15400吨，热轧小幅上涨50元/吨，青山、东特、诚德五尺主流毛边基价报15250元/吨。镍铁方面，高镍铁出厂报价1100元/镍以上。鼎信镍业高镍铁询盘采购价格1130-1140元/镍(到厂含税)，浙江某钢厂成交价格1110元/镍(到厂含税)，青山集团采购价格集中在1120-1150元/镍(到厂含税)。第二轮环保督察启动，短期内高镍铁产量增长存在一定难度，大型工厂以供钢厂长协订单为主，短期内高镍铁行情维持稳中偏强运行状态。但部分大型钢厂加大废钢使用量，对高镍铁需求造成一定影响，导致高镍铁虽然货源紧张，但价格并未出现急速大涨。

　　操作策略：铜锌镍铝周二走势分化，铜镍表现弱势，沪锌小幅收涨，叶指导研判有色板块近期将承压弱势回落，今日叶指导建议有色板块优选弱势品种铜镍反弹做空思路继续操作，上方压力较强，仍将延续震荡回落走势。

　　【螺纹、铁矿石、焦炭、焦煤】

　　在供应方面， 8月上旬重点钢企粗钢产量193.7万吨，环比略有增加；在需求方面，近期螺纹需求依旧较强，本周螺纹社会库存437.38万吨，略有减少。7月下旬钢厂库存1194.16万吨，钢厂库存大幅增加；在宏观方面，预计采暖季钢铁行业大幅限产，对钢铁供应端是抑制，对未来工地需求也是抑制，焦炭产量受环保因素影响较大，对铁矿石是长期压制。

　　操作策略：当前螺纹、焦炭受采暖季限产政策对供需影响均较大，建议观望待政策落地后再操作；近期卷螺价差波幅较大，昨日卷螺价差建议已到达止损条件。前期铁矿1901合约510空单可继续持有，中期止盈可看463附近。

　　【大豆、豆粕】

　　国际方面：美国农业部周度作物生产报告显示，截止8月26日当周美国大豆优良率上升1%至66%，略高于市场预估均值的65%，去年同期为61%。外盘大豆价格承压跌破850美分/蒲区间。截止8月23日当周，美国大豆出口检验量为90.1620万吨，高于市场预期。当周对中国大陆的大豆出口检验量为0，四季度国内大豆供给无改善。国内方面：目前全国已爆发四起非洲猪瘟疫情，仔猪价格出现回落，后期可能影响豆粕需求。大豆、豆粕、豆油库存水平均处于五年来高值，豆粕库存的历史走势已经处于下降通道之中，但是今年豆粕库存量在高位反复震荡。

　　操作策略：豆粕来说，3000位置和2960位置支撑力量明显，短期建议投资者平仓观望，密切关注非洲猪瘟的进展情况。由于豆粕需求受非洲猪瘟疫情影响走弱，油厂压榨量的降低可能会带动豆油供应量的下降，叠加油粕比偏低，料后市将走出油强粕弱的格局。豆一主力合约A1901支撑3500，压力3790；豆粕主力合约M1901支撑3000，压力3200；豆油主力合约Y1901支撑5670，压力5900。

　　文/叶指导：此乃行情建议，不做即时操作指令，如有具体操作问题可在线与叶指导沟通联系！投资有风险，入市需谨慎！