银途金典：9.4商品期货日内操作策略及行情分析

周一商品各板块涨跌反复分化，外盘金属弱势原油偏强。昨天商品走势并不顺畅多数走势还是非顺势的涨跌反复节奏，近两周以来龙头板块石化及黑色都是这样的逆趋势调整或区间洗盘，交易节奏及仓位要适应跟随这样的客观走势轻仓放缓，控制频繁震荡的损耗是第一目标。金典认为交易机会在于顺势于周线级别的大趋势方向而且伴随存在大众预期与价格方向想法的时刻，在充分满足以上两点开仓条件前要有充分耐心，具体操作关注盘中提示。

有色金属    

【沪铜】弱势难改 空单持有  

铜精矿供应充裕态势不改，在三季度TC蹿升到90美元/吨上方时，四季度货源报价也有上浮趋势，部分贸易商报价上调至90美元/吨附近。截至上周五SMM铜精矿现货TC报87-93美元/吨，周环比涨1.5美元/吨。自4月开始中国对进口美国的废旧金属加征 25%的关税。目前海外矿山谈判形势日渐明朗，智利 Escondida 铜矿已达成协议，解除了其罢工危机。据调查9月和10月大型冶炼企业的检修力度较大。中国-官方制造业与非制造业 PMI 显示制造业总体保持平稳扩张态势。沪铜1810合约昨日期价全天延续弱势窄幅震荡，夜盘低开震荡下行，技术上看日线MACD红柱明显缩短，偏空迹象明显，弱势难改，操作上空单持有，反弹关注加仓机会。  

【沪锌】空单设好浮动暂持  

LME 库存逐日递减，国内沪津粤三地社会库存于较低水平10.91万吨，保税区库存逐渐流入国内现货市场，较上周五降低2.2万吨至9.9万吨，上期所当月合约空头持仓换算对应锌锭9.8万吨是仓单量0.26吨的37倍，已有逼仓行情的迹象，空头逐步平仓将逐步推升锌价。沪锌1810合约昨日期价开盘小幅反弹上冲60日线无果，震荡回落，击穿20日线后微弱反弹，尾盘小幅收跌，夜盘延续震荡整理，操作上空单设好浮动暂时持有，下方关注20500附近支撑。  

黑金品种   

【焦炭】弱势牲明显 空单减持 

焦炭1901合约期价昨日早盘小幅向下整理后，延续弱势下探格局，午后随有小幅反弹，但上行动力不足，尾盘收跌近3%，夜盘延续下探小幅整理，昨日已提示过没有量能支撑的行情非常脆弱，行情破位下跌，技术上日线看空趋势明显，行情走势符合我们精准分析，操作上，空单减仓持有。  

【焦煤】空单持有 关注1200短线支撑 

汾渭平原环保检查下开工率受限概率仍大，贸易商高价下投机需求将有所降低，唐山环保攻坚后可能复产增加炉料需求，钢价能否支撑将影响焦炭价格表现，整体上预计高位震荡略偏弱，空间需要关注焦化厂钢厂开工率受环保影响实际力度、钢价变化情况及煤焦绝对价格估值。随着现货价格的大幅上涨，贸易商盈利丰厚，兑现利润意愿增强，港口价格开始承压，继续上升阻力加大，加之钢厂到货逐渐好转，焦炭继续提涨的基础出现动摇，焦化厂有可能再上调一轮价格，但钢厂不一定接受。焦煤1901合约昨日期价开盘震荡下行，扩大跌势，午后维持低位窄幅震荡，收跌逾2%，夜盘低位震荡，预计短期依然阶段性偏空，操作上前期空单持有，关注反弹加空机会。   

【螺纹】关注4000整数关口  

环保限产不断加强预期下，期货市场走势偏弱，主要由于前期下游赶工透支需求，叠加前期期现价格高位，限制成交，近期公布钢材社会库存和厂内库存均有不同程度增长，导致市场悲观情绪加重，成交方面表现不佳，考虑到当前成本高企以及库存整体水平偏低对价格尚有一定支撑，短期下行空间不大。螺纹1901合约昨日期价全天震荡盘整波幅不大，夜盘继续窄幅震荡，虽然上涨阻力较大，但同样无大幅下跌风险，操作上空单暂持，继续关注4000整数关口。 

化工品   

【橡胶】盈利空单减仓 谨防反弹  

橡胶1901合约昨日期价继上周五夜盘大幅跳水后早盘延续下探，午后低位震荡整理，尾盘收跌3.54%，夜盘震荡整理，技术上看日线重心下移开启新一轮空头行情，没有量能支撑的行情非常脆弱，预计短期仍将维持弱势行情，但大空趋势，切莫忘记谨防背离过大走反弹，操作上，前期空单注意减仓，谨防反弹。  

【PTA】回调幅度有限 做空需等待  

供应端价格的大幅上涨向需求端传导顺畅与否成为后期行情的关键。9月中旬之前，PTA仍将会是紧张格局，价格易涨难跌。PTA1901合约昨日期价早盘小幅向上整理后大幅下行，遇10日线支撑震荡反弹，午后从盘初的跌势中震荡上行，收涨近1%，夜盘高开现现小幅上行，昨日早评已提示过依然维持高位震荡，回调幅度有限，短期不具备结束独立性强势行情的条件，后市或仍将维持高位震荡格局，操作上不宜追高，谨防回调，做空需等待，行情走势符合我们精准分析，操作上保持该策略不变。   

【甲醇】关注60日短线支撑  

国内甲醇生产装置一般会进行秋季检修，虽然目前具体检修计划尚未公布，但根据今夏装置高负荷运行情况来看，相较去年检修力度应该不会缩减，届时供应将发生滑。甲醇1901合约昨日期价开盘小幅向上整理后上行无果大幅下行，遇40日线支撑弱势反弹，收跌2.55%，夜盘延续弱势震荡，今日继续关注60日短线支撑。

农产品   

【白糖】偏空迹象明显 空单持有  

菲律宾 18/19 年度糖产量预计增加至 225万吨，而俄罗斯以及欧盟和巴西中南部糖产量有下降预期，一下机构下调全球供应过剩预期。目前国内处于需求旺季，广西现货成交情况不错，库存较大的集团接连放量，但最后一周表现乏力。初步预计广西8月份单月销量在45-50万吨左右，低于上年同期的60万吨，也大幅低于上个月的75.1万吨。郑糖1901合约昨日期价小幅下探后延续弱势震荡格局，夜盘冲高回落，技术上看日线运行于均线下方，MACD绿柱显现，偏空迹象明显，操作上空单持有，注意前低4850附近支撑。   

【棉花】震荡反复 暂时观望  

棉花短期供应充裕，新棉长势较好，预计18/19年度新棉产量将小幅增加，棉价上行缺乏驱动。后期继续关注棉花的生长情况及贸易战的进展.郑棉1901合约昨日期价早盘向下窄幅震荡盘整后小幅反弹，临近收盘大幅拉起，涨逾1%，夜盘震荡回落，操作上建议暂时观望。  

(文/银途金典，个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！)