银途金典：夜盘及9月8日商品期货操作策略分析

市场概总

（9月7日）今日有色互有涨跌，沪锌午后回落收涨0.69%，沪铅冲高回落收涨0.27%，沪铜小幅收涨0.17%，沪铝小幅下跌0.37%，沪锡收跌0.57%，沪镍盘中持续下探，收跌1.66%，黑色系午后走势普遍回落，螺纹收涨1.53%，铁矿收涨0.5%，焦煤收涨0.47%，热卷小幅收跌0.12%，焦炭跳水大跌2.04%；原油期货今日收跌0.79%。

沪铝

沪铝期货今日表现弱势，本周第五个交易日下跌，中长线走势上空头趋势明显，后期有望进一步走弱。市场面上，9月6日LME铝锭库存减少1750吨至1062700吨。9月3日，中国铝锭社会库存较周四减少0.9万吨至164.5万吨。基本金属承压，但铝价下探空间料有限。国外紧缺格局延续。9月6日河南氧化铝均价再涨15元至3340元/吨，电解铝成本支撑持续加强， 部分高成本铝企面临亏损境地减产；中国外铝锭库存持续延续下滑趋势，成本附近对盘面有较强支撑作用，铝价后续仍有望区间震荡偏强。但需要密切关注采暖季限产的实施力度，一旦不及预测期望，可能给铝价造成压力。沪铝1811主力合约，目前重点关注14600一线支撑，若跌破会进一步打开下跌空间。操作上在14750下方逢高卖空。

沪铜

沪铜期货继续疲弱走势，今日微涨，畏高情绪渐起，成交受抑。但进口窗口关闭，前期进口铜入市量又在逐步消化中，虽实际难有成交，但挺价意愿逐渐回归。出炉的国内8月官方PMI较前值微幅增长，由此来看，中国经济仍显担忧，铜价也因此触底反弹乏力，难敌空方打压。目前主导铜价的仍然是宏观方面的因素，目前主导铜价的仍然是宏观因素。下半年地产投资面临下降，基建投资托底作用显现，传统“三驾马车”贡献趋弱，经济下行压力大。自身基本分析面紧缺的预测期望被打破，铜市供应压力有所上升，表现为上游铜矿供应有所改善，废铜进口小幅度增加。铜市仍处于偏空环境，延续振荡偏弱走势，沪铜期货主力合约关注46000-49000元/吨。

螺纹

螺纹钢方面，需求端在采暖季环保政策对施工也有明显限制的情况下，今年下游依然存在赶工期的需求，且根据目前地产方面反应短时间需求的经济数据来看新开工面积、施工面积和建安工程投资增速表现强劲，“金九银十”旺季缺席的概率较小，基建方面虽然财政部长刘昆28日发表了对地方财政严加束缚的表态又增加了新的变量，但基建目前的情况只是转好的幅度问题，持续恶化的可能性较差。螺纹期货今日延续上涨走势，截止下午收盘，收涨1.53%，日线趋势上多头明显，后期有望进一步拉升。操作上建议螺纹1901合约回调做多为主，在4150上方逢低买涨。

焦炭

焦炭期货方面，焦炭期货从当前基本分析面看，供应端上周焦炉开工率74.88%回落幅度较大，华北、华东产量均有下滑，华北产量由于汾渭平原限产有所增加小幅度回落，华东由于徐州焦企重新停产回落幅度较为明显。目前炼焦利润处于700上方，焦企生产意愿较强，后续产量下滑需视环保检查深入影响，当前主要整改目标为煤矿和洗煤厂，对焦企影响相对较小。需求端，高炉开工率小幅度回升，后续唐山复产也许仍有回升。钢厂利润高位有所回落，部分钢厂采购需求逐步开始转弱，为保证采购量也许采购价仍有上调空间。今日焦炭1901主力合约，大幅回落，前面连涨走势被终结，截止下午收盘，焦炭1901下跌2.04%。目前焦炭1901主力合约价格再度回到2330一线支撑附近，操作上建议暂时观望，若跌破可轻仓跟空。

橡胶

沪胶进入最后交割月，短期集中交割压力进一步释放，但成本支撑依然存在，并且当前胶价与其它工业品比值过低，沪胶继续向下空间有限。橡胶1901合约昨日期价早盘小幅冲高回落盘整，午后延续震荡，尾盘小幅拉起，微弱收涨，夜盘高开向下调整后冲高回落，尾盘小幅跳水。橡胶基本面目前表现糟糕，今日日线收阴，多头行情被终结，走势上波动较大，午后一波过山车行情，先是大幅下破，走出近期新低至11760一线，然后迅速反抽，基本弥补跌幅，截止下午收盘，收跌0.46%。操作上建议先观望，待有明显多空信号行情出现，在选择跟单。

白糖

2018/19 年度全球供应过剩量预估下调，供应压力有所缓解，但不容忽视印度出口糖数量加大对国际糖市的影响。云南、广东、新疆和海南四省产销数据公布，推算全国库存将在200万吨左右，远高于前三个榨季同期水平，等待广西和全国产销数据确认。郑糖1901合约昨日期价开盘延续昨日夜盘小幅冲高至20日线受阻震荡回落，尾盘微弱收涨，夜盘低开上冲后小幅盘整。今日白糖1901主力合约下跌明显，收盘下跌1.16%。收盘价接近下方4910一线支撑。操作上不宜盲目看空，建议在4910上方逢低轻仓试多。

(个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！)