银途金典：9.18有色金属沪铜、沪铝、沪锌市场行情分析

市场资讯

周一（17日）晚间，特朗普正式宣布征收新一轮关税，有色集体承压。伦铜报5950.5美元，跌0.38%，伦铝报2033.5美元，跌0.47%，伦锌报2333美元，跌0.04%，伦镍报12275美元，跌1.13%。

消息面，特朗普宣布针对中国大陆2000亿美元进口货品征收10%关税，24日(下周一)生效，预计明年1月1日将税率从10%调至25%，同时警告说中方任何报复行动，美方将立即进行第三阶段，即对约2670亿美元的大陆输美商品课征额外关税，当前中美贸易战难有降温迹象，叠加新兴市场危机频发，有色将继续承压，近期建议回避铜、锌、镍等对时局较为敏感的品种，沪铝多单可继续持有。

沪铜

目前沪铜的期限结构偶有出现近高远低的负向排列，沪铜1810合约和1811合约维持负价差略扩至170元/吨。现货成交方面，据SMM报道，9月17日上海电解铜现货对当月合约报贴水150元/吨-升水10元/吨，平水铜成交价格48200元/吨-48330元/吨。今日为1809合约最后交易日，自上周起隔月就呈倒基差格局，今日开盘后，倒基差自230元/吨扩至250-260元/吨，直至第二节交易时段，已扩至300-320元/吨。基本面上暂无新增驱动，铜价主要受宏观面主导，而特朗普宣布于下周一对华2000亿美元征收额外10%关税，并计划于年底把关税比例提高至25%，令市场风险偏好承压，综合考虑，沪铜前空持有。期权方面，波动率有望走扩，建议介入跨式多头组合。操作方面，沪铜1811合约短线超跌反弹。操作上日内下方关注48200的支撑，上方关注48600的压力。

沪铝

隔夜沪铝主力合约开于14480元/吨，开盘后由于缺乏新的消息指引，铝价走势着实清淡，围绕日均线窄幅震荡，运行区间14455-14505元/吨，亦显示出资金对当前沪铝态度的犹豫，沪铝指数持仓量减少58938手至69.4万手。宏观方面中美贸易摩擦主导市场情绪，沪铝风险偏好下降；且今年采暖季空气指标要求放宽，限产比例规定更为灵活，预期对铝产业链的限制较去年宽松；叠加美国放宽对俄铝的制裁，氧化铝价格上涨出现减速，对原铝成本的边际提振趋缓。预计短期铝价弱势运行，沪铝主力合约震荡运行于14440-14550元/吨，建议沪铝前空继续持有。

沪锌

隔夜因欧元和英镑受脱欧乐观情绪提振走强，美元暴跌，基本金属运行分化。 隔夜沪锌主力1811合约开于20520元/吨，盘初沪锌围绕日均线震荡运行，随后部分空头离场小幅拉涨沪锌上行至20550元/吨，稍作盘整后，动能略显不足，下行探低20480元/吨，随后受外盘涨势带动，沪锌快速上行摸高20650元/吨，随后盘整于20610元/吨附近，盘尾微挫。收涨报20585元/吨，较前一交易日涨145元/吨，涨幅0.71%，成交量至22.2万，持仓量减1112手至17.9万手。沪锌收阳，上影线上测20日均线，三地锌锭社会库存仍处于相对低位，给锌价提供一定支撑，然外盘近来疲弱走势或拖累沪锌，日内或偏弱震荡于20200-20700元/吨，建议沪锌短期内宜持空头思路。

(文/银途金典，个人观点，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎！)