叶指导：化工下行沥青、PTA领跌 豆类期货涨势未停

　　周二（9月18日）商品市场涨跌对半，黑色系不温不火，锰硅领涨逾2%，焦煤、焦炭、郑煤均飘绿；有色金属开盘集体跳水，盘中分化，沪锌拉涨近2%，沪镍跌逾1%；化工品部分遇冷，沥青领跌逾2%，PTA紧随期货跌逾1%；农产品方面豆类仍强，豆粕、大豆、豆二涨逾1%，棕榈、白糖跌逾1%。

　　截止中午收盘，涨幅方面，锰硅领涨2.15%，沪锌涨1.53%，豆粕涨1.49%，豆一涨1.42%，PP涨1.40%，豆二涨1.16%；跌幅方面，沥青领跌2.03%，PTA跌1.44%，沪镍跌1.40%，棕榈跌1.28%，白糖跌1.26%，橡胶跌1.22%。

　　【淡季到来 动力煤“压力山大”】

　　因季节性因素，重点电厂耗煤量近期持续回落，与六大电耗用下降一致。与六大电库存高位持平不同的是，重点电库存表现出明显的季节性波动，当前库存水平已经处于三年同期高位水平。需求较弱的现状下，电厂在高价区补库的持续性存疑。

　　宏观面依然是利空态势。美国极限施压，中国以牙还牙。连续博弈后，双方表达出重启谈判的意愿。风险似乎有所缓和，但贸易战火仍在延烧，随时会再度扩围。贸易战对出口导向的加工贸易影响较大，工业用电量增速大概率持续回落。

　　统计局14日公布数据显示，8月原煤产量2.97亿吨，同比增长4.2%； 1-8月份，原煤产量22.8亿吨，同比增长3.6%。供应端，产能释放，进口持续保持高位；需求端持续负增长。供应充裕，需求下滑态势下，煤价重回绿色区间的概率加大。建议在需求旺季到来前维持空头思路操作。

　　【台风绕行甘蔗主产区 实际影响或不及预期】

　　台风“山竹”于9月16日下午5点左右在广东台山沿海登陆，登陆时中心气压为955百帕（14级），登陆后路径转向阳江沿海后，在朝着西西北移动，风力缓慢减弱，进入广西东部中心气压上升到975百帕（11-12级），先后经过了玉林博白，钦州浦北、灵山、南宁横县。

　　从台风行进的路径来看，在广东经过的地区非糖料甘蔗主产区，对粤西的甘蔗产区无影响，带来中等级别降雨，有利于降低9月末到10月份该地区甘蔗出现秋旱的可能性。”布瑞克研究总监林国发表示。

　　林国发表示，广西博白有一定甘蔗产量，一年产量在5万吨左右，钦州浦北、灵山两个县食糖产量在10万吨左右，南宁横县食糖产量在10万吨左右。虽然台风进入博白风力较大，但由于台风到来之前有充足降雨，受灾甘蔗以倒伏为主，折断情况预计较少。

　　此外，浦北、灵山、横县风力较博白有所下降，预计倒伏数量及程度少于博白。目前甘蔗进入生长中后期，后期生长放缓，甘蔗倒伏会一定程度影响单产，但一般情况不会对单产产生10%影响，另外台风过后蔗农可以通过对倒伏甘蔗进行扶正，减少对甘蔗生长影响。