叶指导：9.19商品期货操作建议，限产落地黑色终回暖

　　原油1812：美国宣布将于9月24日对中国2000亿美元出口商品开征10%关税，并且在明年税率将进一步提高至25%，中国商务部称将不得不同步进行反制，贸易局势再度紧张压制市场氛围；俄罗斯能源部长诺瓦克表示，俄罗斯准备与美国合作以平衡原油市场，在即将举行的欧佩克会议或讨论增产超过100万桶/日的选项；EIA预计10月美国页岩油日产量将增至760万桶的新高水平；短期原油期价面临承压。技术上，SC1812合约呈现回落，期价面临530-532区域压力，下方趋于考验20日至40日均线支撑，预计上海原油期价呈现高位震荡走势。操作上，短线依托530短空交易。

　　甲醇1901：由于此前内地甲醇多以套保量转移至港口市场，导致港口库存继续走高，但可流通货物有限。进口方面，9月份进口量整体呈现缩量预期，初步预计或少于8月进口量，且在汇率贬值影响下，中国与东南亚等地价差扩大，部分货物转口至东南亚市场，国内进口增幅有限。下游方面，甲醇的重要下游甲醇制烯烃产品，基于稳固利润以及内地送到低价成本，无论是沿海还是内地均正常采购补给货源保证稳定生产。从盘面上看，郑州甲醇主力1901合约技术形态弱化，建议关注3280附近压力，短空思路对待，中长线依然采取逢回调买入操作。

　　沪铜1811：现货市场表现较为情绪化，不排除贸易商捂货的情绪影响。目前LasBambas2018年铜精矿含铜产量可能在37.5万吨至39.5万吨之间，低于此前的产量指导41万吨至43万吨。今日现货市场货源紧俏，早盘市场好铜报在升260左右，但随后发现进口货物并不多，湿法货源也较少，于是导致好铜和平水铜价格上扬，临近中午，好铜报在升300但成交较少，下游接货并不踊跃。沪铜1811今日增仓反弹收涨1.12%，沪铜中线偏空，底部弱势震荡盘整，近期受贸易战情绪影响，走势反复趋势性不强，无仓这个位置先多观望几天，等行情进一步稳定顺势参与，短期支撑48000，压力49100。

　　PTA1901：近期成本端价格波动加大，令PTA走势波幅扩大终端纺织厂家谨慎拿货，聚酯市场成交情况不佳，使得PTA期价继续回落。在目前加工利润相对较高的当前阶段，对PTA新增产量的刺激预计不会太大。在供应问题并无太大改变的情况下，整体的供需逻辑的主导地位就落到了需求端。虽然聚酯端加工利润受PTA价格挤压相对较为严重，但下游当前的开工负荷同比仍维持在较高位置，配合当下社会库存较低的情况来看，整体供需格局仍处于偏紧状态。接下来考验40日线附近支撑，也就是在7170附近。如果支撑失效再次下行，那么空单可以少量加仓。

　　焦炭1901：今日减仓1.4万手，收盘上涨14元或0.61%，报2292元/吨。夜盘减仓震荡走高之后震荡运行，承压于2300附近的位置，早盘减仓跳水之后跌幅相对较大，最低至2241的位置，不过随后的反弹也是较为犀利，重新回到日内均线上方，期间虽有下挫，但午后还是增仓收回，价格在多头努力下震荡回升至日内高位区间。目前焦炭的反弹走势也是还在延续，高位关注2332阻力的同时，尝试少量低吸操作，但高位不能有效突破的话，还是关注滞涨之后的抛空机会。

　　橡胶1901：9月5日，国家财政部联合税务总局发布了关于提高部分产品的增值税出口退税率的消息，航空轮胎及乙丙橡胶等均在此名单中，这对橡胶行业无疑也是利好.周二触底反弹收阳，橡胶上周反弹至12500一线遭遇空头压制，前期分析的压力位目前有效，本周伊始笔者提示了橡胶本周有望重新探底，周一高开后果断空单入场，目前连续两日回落收阴，盘中空单兑现，整体来看目前下行节奏暂缓，空单减仓，今日夜盘和周三关注12000一线的支撑作用，跌破可继续追空。

　　豆粕1901：国际方面，CBOT大豆期货今日小幅震荡，受中美贸易战持续升级及美豆丰产在望影响，外盘弱势运行，后续关注巴西大豆播种情况；国内方面，贸易争端继续升级，推动连粕继续上涨，我国全面推广低蛋白质日粮饲料技术，叠加非洲猪瘟疫情具有不确定性，对价格形成压力，短期维持高位震荡，远期或震荡上升，m1901合约在高开后震荡，上方关注3200元/吨。不过大豆供应预期趋于减少，库存仍在去库存周期，现货及成本端支撑后市日益显现，中期保持谨慎看多思维，建议在3070-3200元/吨区间内交易。

　　鸡蛋1901：当前节假日备货进入尾声，但假日消费拉动效应仍在，以当前的蛋鸡鸡龄结构而言，09合约合理价位应在4250元/500千克左右。当前蛋鸡鸡龄结构偏年轻化，新开产蛋鸡较多而可供淘汰蛋鸡数量有限，去年10月至今年6月大量补栏的雏鸡将成为下半年的主力产能，预计将限制期价上方空间；随着近期蛋价回调，养殖户老鸡相继出淘，均为前期延迟淘汰鸡群，不过可供淘汰鸡群数量有限。期市，鸡蛋1901合约短期可能向下测试3910元/500千克支撑，可以考虑3910元/500千克附近逢低试多，止损3880元/吨，目标3980元/吨。

　　棉花1901：国内新棉将进入吐絮阶段，产区的降雨及温度情况极为重要，近期新疆发布霜冻预警，但影响新年度产量相对有限。而下游需求受到环保的影响，使得纱线，坯布开机率有所微降的预期，特别是替代品涤纶短纤价格偏弱，对于纯棉类的产品消费的提振有所减弱。叠加产区部分新棉零星上市，但储备棉价格优势仍存的情况下，纺企仍倾向于加大对于储备棉的囤货需求，进而使得储备棉成交率仍保持在6成的水平。整体上市场棉供应仍充裕而需求减弱的格局下，棉价难有较大改观。操作上，短期建议郑棉1901合约逢高抛空，下方关注16250元/吨支撑。

　　文/叶指导/本文言论均为作者个人观点，不做操作依据；投资有风险，入市需谨慎！