龚宇哲：环保限产政策轮番上阵 钢坯供应有何变化？

自进入7月份开始，钢坯价格一路震荡上行，价格新高也不断被打破，更是连续两次冲至4110元/吨大关，较2017年年内最高价格4010元/吨高出100元，在本应该是淡季的7、8月份却走了“红火”市场行情，更与以往不同的是，7-8月份价格以涨为主，很少出现下调，直至8月21日价格才开始下行，后虽然又回至最高点，但由于持续快速上涨，市场早有恐高情绪，而在炒作逐渐褪去后，由此引发的分歧也逐步在释放，由此钢坯呈现高位回落的态势。截止9月17日，唐山地区钢坯出厂报4000元/吨含税出厂，已较高点降110元/吨。那么为什么在本应为淡季市场却走出不一样的行情呢，下面我们从钢坯的供应端来一一进行分析。

图-1 2018年7-9月唐山地区钢坯价格走势图

　　一、环保限产政策轮番上阵

　　钢坯价格的快速拉涨离不开环保政策的助推，各地政府都非常重视，尤其在环保回头看的情况下，限产为不断推高钢价提供主导作用。据Mysteel统计，7月份至今唐山地区明确的环保限产政策出台21次，目前环保成为首要问题，环保限产的力度仅次于采暖季，且据本网了解，唐山地区2018年采暖季限产提前至10月1日开始执行，较往年提前一个半月的时间，限产时间的提前对于供应端的影响或显而易见。

　　二、部分钢厂高炉复产，但较往年仍偏低

图-2 唐山地区高炉产能利用率走势图

　　据Mysteel统计，截止9月14日唐山地区164座高炉中有65座检修（含停产及2016年淘汰产能），检修高炉容积合计45300m3；影响产量约91.08万吨，产能利用率69.81%，较上周涨0.46%，较上月同期涨8.33%，较去年同期降低15.98%，剔除2016年去产能淘汰高炉后产能利用率约在77.98%，较上周涨0.51%。

　　受环保限产政策不断出台影响，今年唐山高炉开工率整体处于偏低水平，虽然8月底9月初或有部分钢厂完成非采暖季限产任务而复产，但依然改变不了这一趋势，且近日唐山市及县区分别召开会议，旨在深入贯彻落实全市生态环境治理，并安排部署深化环境治理攻坚重点工作，而针对因地制宜，差别化错峰生产的政策，相关部门也将根据环境空气质量预测结果进行调整，环保工作严格不放松。

　　钢企也将严格按照政策执行停限产，由此预计近日唐山地区高炉产能利用率仍会保持在偏低状态。

　　三、钢坯供应持续低位

图-3 唐山地区钢坯供应量走势图

　　Mysteel通过对唐山地区20多家近期有钢坯外卖量的高炉企业进行调查统计，本周唐山及秦皇岛昌黎地区钢企钢坯日外卖量约4.38万吨，较上周减少0.61万吨。

　　今年唐山地区钢坯外卖量持续处于低位水平，首先是由于本地环保限产使得高炉开工率偏低，虽然部分钢厂以多加废钢来缓解这一问题，但是收效却不明显；其次因为部分钢厂由于自身生产计划调整，导致钢坯外发资源不同程度的减少。且随着采暖季限产的临近，各钢厂限产计划也将陆续出台，届时钢坯资源供应偏紧现象也将再度来袭。

　　四、仓储库存呈减少趋势

图-4 唐山地区主要仓库及港口钢坯库存走势图

　　随着钢坯价格的承压下行，尤其近日受期货偏弱影响，仓储现货价格已低于坯料直发价格，下游轧钢厂低价补库增多，部分商家恐慌出货，使得仓储库存持续下降。据Mysteel统计，截至9月14日唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存36.21万吨，较上周减3.73万吨。

　　五、综述

　　综上所述，目前唐山地区各钢厂烧结改造持续进行中，多数企业表示在10月底之前完成超低排放标准，另根据已经传出的草案来看，采暖季限产将提前至10月1日，各钢厂在月底之前或将出台限产计划，因此钢坯供应资源将持续收紧。但考虑到下游轧钢厂也同样会受到不同程度的环保限产影响，钢坯需求必出现大幅波动，因此预计钢坯整体供需将持续处于低位水平。