夜里谈金：9.25期货点评 OPEC会议周日落幕 美原油升至72关口

主力合约点评及策略




黄金


基本面信息：市场避险情绪进一步消散，避险资金流出打压美元，美指失守94整数关。美国8月成屋销售年化总数为534万户，不及经济学家预期的536万户。美国截至9月15日当周初请失业金人数为20.1万人，好于经济学家预期的21万人。投资策略：黄金今日小幅收涨，今日再次继续冲击268--270一线压力，近期价格重心继续上移，目前建议暂时观望270一线压制情况，270压力不突破前提下建议保持区间交易思路，防守268一线逢高空单可适量跟进，仓位建议控制在30%以内，前期老空持续持有。


原油


周日，备受市场瞩目的OPEC+会议落下帷幕，会议并没有达成具体的增产数量，但会议一致同意在未来的2-3个月内逐步达成100%的减产执行率，市场存在的供应短缺将由产油国闲置产能填补。目前，沙特的闲置产能约150万桶/日，科威特、伊拉克、阿联酋合计也有约50万桶的闲置产能。虽然会议上俄罗斯能源部长诺瓦克称俄罗斯有能力继续增产，但目前俄罗斯的产能或已达到阶段性高点，今年年内的产量很难大幅上升。因此，四季度油价走势仍取决于OPEC国家特别是沙特的产能释放速度。沙特石油大臣法力赫在周日表示沙特9月会增加原油产量，10月还会增产一次。理论上，闲置产能全部释放的化可以覆盖伊朗的产出的下滑，但其余地区如果遭遇非可抗因素导致产量快速下滑的话，油市供应将再度趋紧。从另一个角度看，沙特表示OPEC+主要任务仍然是刺激行业投资，目前上游投资紧微弱复苏，OPEC仍有动力将油价维持相对高位，但沙特同时表示过高的油价会抑制需求，加速经济衰退的可能。因此我们认为OPEC仍将有的放矢的释放产能，以满足市场需求。技术上看，昨日布油表现明显强于美油，美原油已接近72.8美元的中期压力位附近，期货原油方面，投资者可尝试小止损轻仓做空的思路，点位方面，上方550附近可尝试介入空单，止损554，第一目标540一线，下方破位538继续持有！


沥青


盘面情况：9月21号沥青1812合约继续反弹，开盘3688，最高3702，最低3666，收盘3702，上涨0.16%，持仓减少4.1万手至45.3万手。周一外盘美原油指数再创新高，主力合约11月再创新高，收于72.27。现货价格：现货价格：东北地区报价在2750元/吨，持平；华东地区报价2800元/吨，持平；华北地区报价2800元/吨，持平；山东地区报2850/吨，持平。观点总结：整体看，北方市场沥青需求将逐步显现，南方市场需求或有望继续扩大，沥青将迎来消费旺季，但是上涨动能存疑。北方限产消息引发涨停，技术上，原油获利回吐，最近沥青跟随原油波动。建议观望为主，原油继续下跌，沥青需求预期支撑期价。短线可以根据5日线做空。


PTA


近日美国油价大幅攀高，PX回升，PTA行业上，逸盛宁波220万吨检修完毕后，三房巷装置、桐昆150即将检修，供给偏紧局面难改。原料回落下，致使PTA加工费有所收窄，目前已回落至1000元附近，PX-PTA环节进行去利润，下游聚酯企业因亏损有所减产，目前现金流已普遍提升，PTA跌势减缓，等待企稳做多。


橡胶


周五沪胶冲高回落，开盘后一度拉升至指数12500以上，之后跌至12350左右，午后企稳窄幅震荡，行情不大，主力01合约收于12457；外盘日胶方面，周五窄幅震荡，今早开盘再次回落，跌至指数163一下；现货方面，周五国内人民币各胶种胶价续涨，上海市场16年云南产全乳涨150报10950，泰三烟片涨50元报12750，青岛市场美金胶价格维持稳定，泰合艾产区原料价格继续反弹；期货库存方面，周五仓单增加990吨，总量回升至51.42万吨。对于今日的行情，行情在年线12600附近小幅受压，关注回攻力度。


螺纹钢、热卷、铁矿石、铁合金


经Mysteel调研，此前第一批钢厂均已严格执行限产，第二批钢厂预计大概率也会严格执行限产，有个别钢厂与当地政府协商希望保留其大高炉，最终限产影响需等待正式文件下达以及各家实际限产情况。虽然今九旺季需求还未开启，但环保依然是支撑当前市场价格的关键因素。在钢厂库存压力不大，市场心态平稳下，预计短期钢材市场价格多高位震荡运行。技术面上，关注上方4200的阻力以及下方3980的支撑，铁矿跟随螺纹走势，关注上方516的阻力以及下方495的支撑，热卷关注4080的阻力以及下方3900的支撑。硅铁1901关注6950的阻力以及下方6600的支撑，锰硅1901关注8700的阻力以及下方8100的支撑。


焦煤、焦炭


消息面上，2018年8月份，陕西省生产原煤5142.92万吨，同比增加226.86万吨，上升4.61%，环比减少474.54万吨，下降8.45%。国内炼焦煤市场持稳运行。随着不同市场煤种的补涨，主流市场焦煤的结构价差逐渐缩小，尤其高硫煤受到资源紧缺影响价格达到历史价格高位，且有个别煤矿依然对后市看涨。山西部分地区低硫资源前期小幅下调，近期下游采购情况无进一步减弱迹象，煤矿对后市价格心态较稳。短期来看，焦市第二轮提降到落地执行还需时日，焦煤端受此影响不大，且考虑到山西地区结构性煤种偏紧暂时无法缓解，焦煤大概率持稳，不排除部分煤种随焦炭市场小幅下调。焦炭现货市场价格走弱，唐山地区少数钢厂已开始第二轮降价100元/吨，提降范围扩大。下游钢厂对高位焦价抵触不减，采购积极性下降，同时山东主流钢厂到货好转，预计近期山东钢厂或将跟提。近期受港口焦炭库存利好，市场情绪有所回暖，但现货提降趋势不改，预计涨势难以延续，今日建议于上方2400附近抛空。焦煤近期走强趋势并不明显，看好震荡格局，建议在1275-1320区间内短线操作。


动力煤


动煤主力ZC1901合约节前下跌4.0元/吨，收报于636.0元/吨，跌幅0.63%。虽然沿海六大电厂日耗连续多日位于60万吨以下运行，电煤需求偏弱，但因产地煤发运至北方港成本较高，加上下游水泥厂阶段性补库需求提升，使得北方港口动力煤价格下跌幅度有限，贸易商挺价意愿较强。截至9月20日，5500大卡煤主流平仓价630元/吨左右，5000大卡煤主流平仓价555-560元/吨。进入下旬以后，秦皇岛港口受各种因素影响，连续4日吞吐量控制在30万吨以内，煤炭调出严重受限，总体库存向上升至780万吨。因秦港装船作业效率低下，不少下游客户转向其他港口采购，目前曹妃甸、京唐港口价格比秦皇岛港高3-5元/吨。虽然从库存数据方面来看，北方港口动力煤下行压力较大，但因优质煤源紧缺，坑口煤价维持涨势，短期之内北方港动力煤价格也将处于高位区间小幅震荡运行。下游方面，9月21日沿海六大电力数据：库存1483.42万吨，日耗65.73万吨，可用22.6天。主力合约昨日高位回落，保持区间操作，建议逢低试多，技术面上，关注上方650的阻力以及下方600的支撑。


玻璃


近日沙河环保力度加大，迎新三线已停产，鑫利生产线也有停产计划，沙河产销七到九成。产能方面，安徽凤阳二线600吨计划9月28日点火；郴州旗滨1000吨月末将点火。玻璃期价未来压力加大，短期或有反弹，不建议参与，等待高位做空。


白糖


洲际交易所(ICE)纽约原糖期货周一下跌逾4%，逼近一个月低位，受压于巴西雷亚尔疲弱和担心潜在的印度出口。 10月原糖期货收跌4.2%，报每磅10.38美分，此前跌至8月29日来最低10.27美分。巴西雷亚尔兑美元下跌，增添了市场压力，因作为全球最大的生产国，巴西雷亚尔疲弱将鼓励更多生产商卖出。福四通新加坡商 品经纪商Darren Stetzel称，市场受巴西货币强劲打压， 且有消息称昨日印度召开的有关出口 500 万吨糖的会议 无果;预期糖价将再度下滑。预计糖价仍在 5000 附近震荡。


免责声明：以上点评及分析，投资者根据自身情况去做参考，切记不能盲目去追，建议过程中有可能产生损失自行承担。期货交易有风险，投资者须具备匹配的风险承受能力。仅为个人观点，不作自身买卖依据。