银途金典：10.10沪铜多头提振再冲高，沪铝震荡承压涨势弱

消息面

美元指数近期持续走强，一度涨至96关口区间。而以原油、钢铁等为代表的主要大宗商品也同样出现较大涨幅。这一美元指数与大宗商品同涨同跌的局面，打破了此前两者之间惯常发生的“跷跷板”效应。在油价上涨的带动下，大宗商品信心指数（CCI）也成功实现三连阳。不过，对于10月份的油价走势，CDRC多位专家持谨慎乐观态度。

周三（10月10日）FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯就近期货币政策发展发表讲话。随后，他还将在纽约联储和印尼央行联合举办的中央银行论坛上就“美国货币政策最近的发展”发表讲话。威廉姆斯的讲话料将对市场产生不小的影响。分析师表示，如果威廉姆斯讲话继续延续美联储主席鲍威尔的“鹰派”态度，美元将继续获得提振。

沪铝期货

周二，沪铝主连1811合约早间开于14575元/吨，开盘短暂冲高14590元/吨，即高位回软，走出一较长阴线，午前围绕14540元/吨一线上下起伏，摸高14560元/吨，低位止于14520元/吨，日均线错综纠缠。午后美元指数高涨，沪铝自14560元/吨高位下滑探低14515元/吨，继续下行空间有限，依托5日均线开始回测，临近尾盘空头大量平仓离场，沪铝录得14565元/吨高价，最终收于14560元/吨，涨185元/吨，涨幅1.29%。

外盘方面，伦铝早间开于2073美元/吨，开盘即下泻震荡探低2057美元/吨，亚洲交易时段两次摸低2057美元/吨，中途虽有上测短暂触得2067.5美元/吨，但上方压力较大，在美元指数处于上升通道背景下，伦铝难以实现有效突破。进入欧洲交易时段，市场略有回暖，伦铝顺沿5日均线开始爬升，摸得2073.5元/吨日内高位，但市场交易者信心不足，短暂触高便再次震荡下滑，摸低2059美元/吨。截至17:50分，伦铝收于2060美元/吨。

现货市场，期铝当月午前震荡运行。上海成交集中14460~14470元/吨，对当月贴水40~30元/吨，无锡成交集中中14460~14470元/吨，杭州成交集中14470~14480元/吨。持货商持续挺价出货，中间商收货意愿提升，因为需要交长单，看涨及可能降税的考虑，下游企业接货力度不强，整体成交日显供需两端的僵持。

总体来看，日盘整体表现震荡企稳，震幅有限，在降准及退税政策向好因素影响下，收于阳线，预计继续上测60日均线，继续关注美元指数及相关宏观事件发展动态。

沪铜期货

周二，沪铜主力1811合约早市开于50320元/吨，盘初在日均线上方窄幅整理，在大量多头平仓伴随部分空头的拭空压力下，铜价快速回落下探日内低位50220元/吨后沿日均线窄幅整理。伦铜率先站上6200美元，国内多头信心提振，铜价重心上抬，随后在日均线上方沿50400元/吨窄幅整理，期间摸高50500元/吨受阻回落。午后，逢高多头减仓，铜价在日均线上方重心缓慢回落，尾盘多入空平，铜价收报再探日内高位，收报50500元/吨，增480元/吨，增幅0.96%。

外盘方面，伦铜早市开于6202美元/吨，盘初伦铜上行受阻回落至日内低位6188美元/吨，逢低多头携仓而入，伦铜快速上行，站稳6200美元/吨，第二交易时段，伦铜在日均线上方沿6226美元/吨窄幅整理。午后，美元指数上扬，伦铜回吐日内部分涨幅，跌至日均线下方，亚盘尾盘，多头信心提振，伦铜重心不断上抬，欧洲时段，伦铜在日均线上方震荡反复，期间冲高6268.5美元/吨受阻回落。截止17:30，伦铜报6243.5美元/吨

市场方面，节后到货量增加，持货商急于换现，报价处于不断调降态势。早间持货商尚在升水报价，接货意愿严重缺乏，平水铜率先调降至报价贴水20元/吨，好铜升水10~20元/吨，但成交依旧不见起色，随着交割期的逐日推近，持货商再降报价，出现全面贴水态势，好铜最低贴水10元/吨，平水铜报价贴水50~40元/吨，才吸引部分成交。市场活跃度低，报价呈现节节下滑态势，市场湿法铜报价自贴水70~60元/吨降至贴水100元/吨以上，十一点后已显贴水120元/吨的湿法铜报价。铜价盘面高企，市场下游消费不给力，消化困难，成交凸显供大于求特征，隔月倒基差令交割前贴水仍有下扩空间。下午交易时段盘面重心略有回落，市场仍表现供大于求特征，各类货源都有压价空间和余地，但下游及贸易商接货意愿依旧不足。

库存方面，受铜消费良好和废铜供应减少影响，铜库存持续下降。截至10月5日，LME铜库存为18.68万吨，为自3月连续下滑以来的最低点；SHFE铜总库存为11.2万吨，亦处于连续减少的状态。另外，截至10月初，保税区铜库存为38.8万吨，较9月初减少3.5万吨。

日内，沪铜主力收报光头阳柱，重心上抬至5日均线附近，多头信心逐日提振，有赶超国庆前夕次高位50680元/吨之势。等待外盘指引，测试沪铜能否站稳5日均线。