夜里谈金：10.12期货点评 隔夜失业金利多 沪金一举拿下270

昨日国内夜盘涨跌
 

外盘数据
 

失业金数据
 

期货点评及后市策略

黄金

行情回顾，周四夜盘黄金期货主力合约1812收盘273.2，最高273.5，最低270.5.
美国总统特朗普周四继续炮轰美联储，称美联储主席鲍威尔严厉的货币政策造成了市场调整，而且已经失控，犯下了巨大错误。特朗普在回答他是否在考虑解雇鲍威尔时说：“不，我不会解雇他。我只是失望了。”目前市场的波动状态可能还会产生广泛的影响，如果波动继续下去，几乎没有资产能免疫：它可能扩散到抵押贷款、汽车贷款，信用卡贷款等。此时，黄金、美元资产仍然是传统避难港湾，黄金受此利好单日大涨了25.8美元，涨幅2.16%，创下近2个月高点，亦是近一年来最大单日涨幅，一举突破1220美元关口，报1223.1美元/盎司，后市展望至1235美元/盎司。
盘面分析，周四期货开盘前，美国当周初请失业金数据大幅利多黄金，开盘后，夜盘黄金期货大幅上涨，收盘273.2，强势突破100日线压力位，走势很强，上涨仍未结束。

投资策略：中线走势已经开始转多，前期沪金265附近的多单继续持有，后市新仓操作上以逢低做多为主。

铜

上一交易日沪铜主力1811合约跌790元/吨至49980元/吨，跌幅1.56%。夜盘涨1.10%至50530元/吨。隔夜LME铜涨0.89%至6273.5美元/吨。
现货方面，10月11日上海电解铜现货对当月合约报贴水10元/吨~升水50元/吨，平水铜成交价格49900元/吨~50180元/吨，升水铜成交价格49930元/吨~50200元/吨。当日金融商品市场一片飘绿，沪期铜跳空低开大跌千元，再次跌破5万关口，隔月价差延续缩窄态势，价差集中于60~70元/吨，进口窗口关闭，亏损在600~700元/吨，持货商坚定抬升水的意愿，早市持货商报价贴水10元吨~升水20元吨，在贸易商引领收货潮下，贴水的平水铜很快难觅，持货商上调报价，平水铜平水~升水10元/吨，好铜抬高至升水30~40元/吨。下游在盘面大跌下，入市补货意愿大幅改善，主动性买盘明显增加，第二节交易时段时，平水铜已抬至升水20元/吨，好铜报价升水40~50元/吨，湿法铜随之跟涨，稳中趋升于贴水60元/吨~贴水30元/吨。宏观利空因素依旧，铜价盘面承压下滑，但现货在金秋十月的预期中仍表现强劲，离交割仅2个交易日，隔月倒基差延续修正格局，关注进口盈亏表现，若进口持续亏损，现货或将持续表现升水上抬格局。
行情研判，昨日股市暴跌，市场避险情绪攀升，铜价大幅回落。隔夜美指继续走弱，铜价受振反弹。基本面来看，目前铜市供应压力不大，且维持去库存状态，前期受智利8月铜产量下滑影响。

投资策略：市场预期铜市供应将收紧，提振市场多头信心，但投资者仍担忧贸易战对中国需求的影响，预计短期铜价维持盘整。

螺纹钢   

唐山普碳钢坯价格回落30，目前出厂价位3870元，销售一般；钢材成品价格稳定，目前为4550元/吨左右，成交尚可，节后连续成交反弹。昨日黑色期货一枝独秀，在国际金融市场及国内市场大幅下挫的时候，黑色能保持稳定且小幅上涨，可以看出螺纹本身供需尚可，市场影响因素众多，也造成今日大幅震荡，首先是找钢网和我的钢铁网数据的不一致，最后价格以库存下降对待，其次是公布的环保排名，唐山倒数第一，触发大家对限产的预期，价格上行，目前看唐山很有可能执行按照之前说的限产条件执行，价格短期较为稳定。
期货技术图形位探底回升，日线级别为下引线较长的小阳线，且连续保持四天阳线，近三个月里最大的就是连续四天阳线，值得注意，持仓变化不大，短期下方获得一定支撑；小时级别探底回升，获得布林通道中轨支撑，macd仍旧金叉向上。

投资策略：短期保持反弹走势，但即将面临趋势和上轨压力，继续关注1901螺纹4000支撑和4100压力。

焦炭、焦煤

昨日日盘煤焦合小幅震荡，焦煤主力1901合约收盘涨0.22%，焦炭主力1901合约收盘跌0.14%。现货方面，昨日日照港准一级冶金焦炭价格维持2420元/吨，唐山二级冶金焦到厂价格维持2400元/吨。澳洲中挥发焦煤价格维持195美元/吨，折算成人民币1615元/吨。
昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，主流市场陆续提涨焦炭价格100元/吨，部分下游钢厂接受此次提涨，市场情绪较为乐观。近期焦企开工率保持稳定，较前期小幅上升，贸易商采购积极性较高，短期焦价仍较为强势。焦煤方面，主焦煤供应量小幅紧缩，吕梁柳林地区个别高硫主焦大型煤矿近期再度停产，当地个别低硫矿也因事故及环保有停限产现象。综合来看，煤焦供给均有小幅紧缩，短期内保持强势，但钢厂限产不及预期，需关注钢材累库情况。

投资策略：焦炭方面，谨慎看涨，焦煤价格持续上涨、运费上涨推高焦化成本；焦煤方面，谨慎看涨，由于限产影响，短期焦煤供应仍较为紧张。

硅铁   

截止10月11日，硅铁1901合约整体冲高回落，收于6718，结算价6744，交易量持平，总持仓134152手，日增602手，资金流入1.3万。
基本面：10月钢招价格普遍下调，河钢铁集团敲定10月75B硅铁采购价为7040元/吨，较9月下跌20元/吨；沙钢敲定10月75B硅铁采购价为7030元/吨，较9月下跌20元/吨；中天钢铁敲定10月75B硅铁采购价为6980元/吨，较9月下跌100元/吨；现货主流报价维稳在6250-6300元/吨出厂承兑含税。另外，采暖季即将到来，采暖季限产后钢厂会采用转炉加废钢的技术提升锰含量，硅铁作为升温剂，需求量将增大；国庆期间走货压力较大，部分厂家库存有所积累。整体硅铁短期维稳运行，受钢招价格下调影响，硅铁或同步下调，但空间有限。
技术面：周线级别短期表现为宽幅震荡，目前CJL交易量持续缩减，本周持仓兴趣持续有拐头迹象。日线级别近期表现为宽幅震荡，今CJL指标持仓兴趣持续走高，多次冲击6750强压，暂未有效突破，收于6750附近。

投资策略：技术上，期价高位震荡，多次冲击6750强压，目前来看6750处多空博弈激烈，建议观望。

原油

昨日油价继续暴跌，短期来看油价受到股市恐慌情绪的主导持续回调，叠加EIA与OPEC下调需求预期，油价近期经历过山车行情，而月差相对持稳，行情的驱动并非来自基本面，而是来自市场风险情绪。美国股市下跌以及美国原油库存大幅增加，市场对供应担忧情绪有所缓解。虽然伊朗依然存在潜在的风险，但近期数据却显示，OPEC的产量却没有下降，反而，沙特等国弥补了伊朗下降带来的缺口。前期预计Brent将回踩80美元，从盘面来看，该价位是重要技术点位，在快速下跌之后，Brent或将在该价位有所调整。

投资策略：原油继续走低，日线图下破MA10均线位置，前期空单客户继续持仓，目标依旧是下方的550/540一线。

燃料油 

OPEC月报下调石油需求预期，并显示9月份产量增加13.2万桶/日至3276万桶/日。EIA数据显示美国原油库存再次大增。近期全球资产大跌，引发连锁反应，对未来需求的担忧导致国际油价下行。BDI指数下跌0.67%至1493点。新加坡10月套利货的减少为燃油价格提供一定支撑，但成本端走势更为重要。

投资策略：燃料油保持跟原油相同的操作思路，老空继续持有，目标点位3400，下方支撑3380，上方压力3700。

沥青

在股市和原油价格大幅回落的背景下，沥青日盘期间呈现阶段性跟随行情，延续11日的下行走势。夜盘期间在螺纹和热轧分别上涨1.17%和0.69%的拉动下，下跌趋势有所缓和，最终报收3770元/吨。具体沥青自身情况，仍处于现货价格上涨至较高水平后的消化阶段，前期利多出尽，后期关注马瑞原油供应情况能否在10月底前形成实质性短缺。

投资策略：上涨的趋势依旧存在，后市偏向于短多，操作上，隔夜在3700附近建议进多，目前多单继续持有。

聚丙烯

从盘面上看：聚丙烯1901主力合约早盘开盘低开，随后快速下跌，随后快速反弹，陷入震荡走势直至收盘，收盘价继续站在1万点整数关口之上，全天收阴，周四1901主力合约最高价10498元/吨，最低价10305元/吨，收盘价10441元/吨。较周三结算价大幅下跌153点，下跌幅度1.44%，持仓量53.6万手，较上一个交易日大幅增加38862手，成交量54.5万手，较上一交易日小幅增加38306手。
周四聚丙烯1901主力合约早盘开盘低开，随后快速下跌，随后快速反弹，陷入震荡走势直至收盘，收盘价继续站在1万点整数关口之上，全天收阴，周四1901主力合约最高价10498元/吨，最低价10305元/吨，收盘价10441元/吨。技术上，10月11日聚丙烯主力合约收盘价在日线在布林中轨之上，属于多头趋势，进入10月基差为正，近期 PP 基差整体为正，主力合约近期大幅上涨，现货较期货更强。

投资策略：建议短线交易或日内交易为主，激进策略可以多单持有，短期突破上轨压制，多单获利盘较多，以布林中轨为止损，合理控制仓位，注意止损。

甲醇

甲醇价格受到油价与情绪拖累回调，但需求旺季下，短期下方仍具备支撑。受西北装置复产影响，开工率有所回升；后市维持震荡偏弱运行。
驱动力：短期来看当前价格下现货成交量较冷淡，下游价格承受力较低，江苏部分MTO装置亏损扩大到500元/吨以上，对甲醇价格存在短期回调诉求。展望中期，当前供需矛盾并不突出，10月以来甲醇供给仍有偏松动迹象，需求端利润仍处低位，且下游涨价空间有限。但冬季限产预期仍支撑价格。建议观望情绪变动，中期少量布局空单等待偏弱机会。建议关注下游MTO装置开工/限产政策追踪后续方向。PP价格上涨后上方空间有限（PP-3MA仍在200以下），下游利润或仍承压，供给新增逐步释放，但限产预期与低厂库仍支撑现货价格。

投资策略：震荡操作，当前位置少量布局空单，关注开工恢复情况与气头限产情况跟进后续操作。

塑料

周四连塑1901合约低开低走，收跳空阴线。早盘开于9575，跳空开盘后快速跳水，而后小幅反抽后日内低位震荡运行，最终收盘9535，跌135，跌幅1.40%。成交量较上一交易日减3.8万手至33.6万手，持仓量减4.1万手至33.6万手。操作建议：昨日塑料继续大幅下跌，9800-10000仍为高压力区间，前高9870压力较大。

投资策略：高位空单可依托跳空缺口9680谨慎持有，再度关注高压力区间的沽空机会。

PTA

消息面上，API数据显示原油库存录得2017年2月以来最大增幅，EIA数据显示，美国10月5日当周原油库存增幅高于预期。
装置动态，10月10日PTA工厂开工率72.93%，较上日持平，而聚酯开工率82.47%，较上日提高0.08%，江浙织机开工率61%，较上日持平。随着9月份PTA的价格回落，生产利润恢复到合理水平，前期高负荷运行的PTA装置自9月底开始逐渐检修，至10月可能迎来检修小高峰，涉及的检修产能超过1100万吨。10月计划检修装置有虹港石化140万吨、珠海BP110万吨。

投资策略：进口PX价格小幅回升，人民币延续贬值，聚酯开工小幅回升，总体仍在高位，PTA开工率略有回落，现货PTA价格小幅振荡，期货PTA1901上交易日振荡下跌，夜盘继续下行，盘面显示空头发力，波段反弹结束，操作上多单退出后观望。

橡胶

目前橡胶基本面乏善可陈，整体依旧供应大于需求，但商品之间的资金轮动仍对橡胶带来较大的短线波动。十一期间原油大幅反弹，但日胶表现平淡，且市场人气恢复尚需时间。

投资策略：后市操作上建议暂时观望。

苹果

国庆节期间，各产区新果陆续下树，陕西和甘肃产区由于早期天气影响，减产较为严重，故开秤价格较高，延安一带70以上通货3.5-4.2元，白水地区75以上3.8元左右，货少价高，果农挺价意愿较强。烟台产区刚开始下树交易，部分现发市场客商比较活跃，已经开始每天收购，而一些储存客商还在观望，目前栖霞地区和周边80以上通货3-3.4左右，80以上一二级3.8-4块，尚未开始大量收购入库，近两日将会达到上货高峰。
盘面上看，今天苹果1901早盘大幅低开后，围绕着分时均线上下震荡，临近中午收盘，出现了急跳水，随后震荡回升，最终收一根假阳十字星，成交量较昨日有所减少，持仓量小幅减少。继昨日探底回升之后，今天选择十字星震荡，MACD绿柱死叉向下，5日线已经失守，盘面上表现的很弱势，后市将延续调整。

投资策略：在11700附近做空，空单止盈在11500附近，止损在11750。

白糖

目前国内供应总体宽松、消费不旺，10月11日郑糖震荡收跌2.05%，进一步关注消费数据及原糖走势。新榨季全球供应过剩量预期对原糖构成的压力持在，印度降雨不足将损及19/20年度糖产量、巴西雷亚尔走强等因素对行情构成一定支撑。洲际交易所(ICE)原糖主力周四震荡收涨1.02%。进一步关注外盘走势及国内消息，目前市场维持震荡格局的可能性较大。

投资策略：空单可逢低减持，谨慎做多，区间短线操作为主。

菜粕

昨夜美豆震荡上行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡上涨，菜粕逐步进入消费旺季后期，整体看对菜粕价格支撑有限，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡上行，上午小节开始后行情走弱，全天小幅收跌，目前期价突破2600附近压力，创下合约新高，注意关注此位置附近压力的有效性。

投资策略：菜粕仍处于宽幅震荡区间内，预计未来将延续震荡，操作上建议观望为宜。



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