高手联盟陈忠辉：建国70周年两会下的A股

一、今年两会市场热点猜想

      2019两会将在3月3日召开，和往年一样，预计两会期间A股市场基本不会有较大变化，风向会在会后逐渐显现，重点是两会后、年报前这一阶段，基本决定了上半年市场走向，介于此，笔者有以下猜想：

猜想一、科创板时间落地

      在即将进入猪年之际，证监会发布科创板试行注册制征求意见稿出炉，预示科创板在2019上半年推出的概率大幅增加，两会期间，证监会举行的发布会也会对此作出说明，让我们拭目以待。

猜想二、5G推出时间表

1、上游产业

      工信部的计划，国内将于下半年进入到5G网络预商用，但从目前，三大运营商的5G时间表来看，基本都锁定在2019年下半年推出，可见国内的三大运营商都已经开始加紧5G进程，准备抢滩5G网络时代的先机。

2、下游产业

      随着华为消费者业务CEO余承东在微博上公布了华为5G折叠屏手机定于北京时间2月24日21:00，在MWC 2019上正式发布，预计其他手机厂商也将于近期宣布自己的5G手机发布时间。相比于5G网络，5G手机的推行速率可能更为迅速。

猜想三、消费行业两极分化持续加剧

1、传统消费龙头效应依旧

      经济下滑致使消费需求下降，但由于刚需存在，传统消费仍有巨大的市场空间，肉类、白酒、调味品尤其明显，只不过这些领域的消费企业只有龙头抗周期性较强。

2、新型消费增长放缓

      大数据、人工智能发展已经进入洗牌阶段，体验式消费竞争加剧，优胜劣汰初始阶段的抑制效应开始影响新型消费模式的发展，消费群体的多重选择会形成相关产业强者恒强的格局。

猜想四、军工有望崛起

      2019年是建国70周年，两会期间会介绍国庆阅兵相关事宜，A股市场短期异动是必然现象，另外，军工企业经过这几年改革的阵痛期，部分行业迎来前所未有的机遇，海洋船舶、卫星等率先从低谷脱颖而出，与之相关的军工企业在2019年必然会有不俗的表现。

二、机构投资进入发展期、公私募分家      

1、从2016年开始，到目前为止，股票型基金数量增长43.77%，股票型基金资产组合规模增加18.75%，机构投资进入野蛮生长阶段；股灾后股票型基金本期利润持续下降，截止2018年第四季度，达到-1000亿水准，显然当前机构群体属于鱼龙混杂的局面。

2、公私募分家

公募

图A

私募

图B

公募私募分家的主要原因是金融监管下过度投机行为的打压。

三、监管力度持续加大的思考

1、起因

      2015年，A股成交量最高突破2万亿，市值之高，世所罕见，如此高市值背后的始作俑者当仁不让归高杠杆所属，整个市场充斥着配资资金，大量买盘堆积的5178一旦受挫，将会是多米诺骨牌效应，果不其然，以上证指数为例，之后的短短40个交易日，断崖式大跌55%，怎一个惨字了得？至此之后，央行主动去杠杆，银保监合力朔本清源，金融监管不断加强。

2、影响

图C

图D

      从图C、图D中可以看出，股灾后A股市场大资金参与意愿不强，虽然2017有过短暂的慢牛，但并没有带动市场人气的回升。

      一昧的加大监管力度对于市场的不正之风具有一定的遏制作用，但如果没有相应刺激措施，A股市场一潭死水的局面并不会改变，注册制更是遥遥无期，金融的市场化发展从野蛮到正规是必由之路，金融自由化是需要付出一定的代价，但作为投资者，并不想作为牺牲品，而是成熟化发展的推动者。