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高手联盟小状元:外汇交易员:你的持仓单可以让你安然入睡吗?

作者:高手联盟

发布时间:2019-02-21 09:14:13

全文我们想告诉你一件事:风险是你永远要重视的事情。


1914年,一学生从哥伦比亚大学毕业,婉拒了多个系留校任教的机会,一脚踏进了华尔街,因为他需要改善家庭经济。

不出三个月,他成为研究报告撰写人。次年9月,公司因其建议买进哥报海姆公司股票而获利数十万美元。小有名气后,开始替亲戚好友理财。

1923年年初,他成立格兰赫私人基金,一年半时间里投资回报率超过100%。不过,因为与股东在分红方案上有分歧,基金以解散告终。

1929年,股市崩盘,他到了破产的边缘。

5年后,他写出了《证券分析》这本书。

在书里,他写道,作为一个成功的投资者应遵循两个投资原则:一是严禁损失,二是不要忘记第一原则。如果说投资有那么秘诀的话,那就是安全边际。

虽然对财务数据非常重视,他却很清醒地意识到:过去的数据并不能对未来发展提供保证,只是建议罢了。

这句话,无疑是对技术分析的一种提醒。

普遍认为,技术分析有三大假设:

市场行为包含一切;

价格以趋势方式演变;

历史会重演。

实际上,市场参与者并不知道历史以什么方式,在什么时间重演,而且过去没发生过的事情未来未必不会发生。

 

出于对格雷厄姆和多德的尊崇,卡拉曼曾编过《证券分析》第六版的阅读指南,他认为价值投资才是投资的正途。

他的投资组合里现金比例很高,因为他极度厌恶风险,而最为持之以恒的就是强调投资风险。他说,“很多人都希望每一圈都领先,但最重要的是,冲过终点时,你还在赛道上。管钱的主要目的并非巨大收益而是保护资本” 。

有次采访里,他提到,没有什么比让投资者晚上安然入睡更重要的事了。

 

霍华德:回顾你的投资生涯,你的逻辑是什么?

乔尔·格林布拉特:在确定仓位占比的时候,我考虑的一般不是能赚多少。我在安排最大仓位的时候,选的不是我觉得能最赚钱的,而是我觉得不可能亏钱的。运气好的话,可能大涨。这样的机会太完美了。我讲的这个机会,市值只有现金价值的一半,而且公司的生意很好。

 

问:你遵循的交易法则是什么?

琼斯:最重要的交易法则是防卫性要强,而不在于攻击性。我从事交易时,总会假设自己持有的部位是错误的。我会设定停损点,如果预测错误,我也可以全身而退。

另外,当操盘情况不佳时,减少交易仓位;当操盘渐入佳境时,增加仓位交易。若本月亏损已达6.5%,我会把本月份其余日子的停损点设在资产价值的3.5%,我要确保我每个月的亏损不超过二位数字。

 

问:你是如何控制风险的?

门罗·特罗特:每个月开始,就把各个交易品种的最大头寸规模确定下来,绝不超过这个极限。出现以下情况时,我会退出市场:

1、一天中单个头寸最大损失达到全部资产的1.5%;

2、一天中最大损失达到总资产的4%;

3、一个月中损失达到总资产的10%。

 

问:成功的关键是什么?

塞柯塔:减少亏损、小量经营与乘胜追击。交易的关键在于停损,亏损时我会减少交易及仓位直到完全停止交易。对于每笔交易,最多承担5%的风险。

 

布鲁斯·柯凡纳:野心太大的交易员最后总会把交易弄砸,而且永远无法保住所赚得的利润。我会尽量把每笔交易的风险控制在投资组合价值的1%以下。其次,我会研判每笔交易的相关性,进一步降低风险。

迈克尔·普拉特:如果亏损3%,自己和交易员的风险额度将减半。再亏损3%,将暂时失去交易权限,以保障整体亏损不超过5%。

 

利维摩尔的交易原则:

1、使用探测系统。只在一个价位上建立你的全部头寸是错误的,也是危险的。每一次跟进必须是在比上一次高的价位上跟进,每一次卖空都应该在比前一次低的价位上卖空;

2、确定一个明确的止损点,绝对不能让损失超过整个投资的10%;

3、要有储备金。有时候,你应该持币观望,拿着钱在市场外面等着,等待交易。在股市上,时间不是金钱,时间就是时间,而金钱就是金钱。别在市场出现机会时,手上没有子弹;

4、利润总是能够自己照顾自己,而亏损则永远不会自行了结;

5、最初资本翻了一番的时候,取出50%的利润。

 

为什么我一直在犯错误,反而我的净值在慢慢增长,因为惧怕风险。


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