武汉疫情对环球金融影响

从2020年1月中旬开始，中国武汉肺炎疫情逐步浮现，有关疫情的感染人数在短短及几周内，从数百急升至执笔时达一万四千多宗，持续以指数型发展，疫情并由中国本土扩散至全球，推使投资市场面对沉重压力。

由于中国、世界卫生组织至欧美对疫情的掌握讯息有限，以至过去一段时间，各方对于病情的发展都出现模棱两可的情况，在农历年前甚至有低估疫情的状况，但随着在农历年期间，每日确诊及怀疑人数不断大幅上扬。包括由世界卫生组织及美国，都逐步改变过去不甚担忧的态度。

由于投资市场受讯息预期影响，而非反映实时市场状况，所以过程中，由中国、世卫及欧美国家对疫情的态度转变，造成了市场避险情绪及追逐风险情绪出现严重的偏差式波动，由怀疑、恐惧、缓解、低估、再度恐慌，当中环球股指、黄金、原油、美元、澳元及纽元等，均受消息带动出现大幅单边行情。

直观地看，疫情的发展恶化，对金价有一定支持作用；反之，若疫情缓和，金价的支持力度则有机会减少。但由于国际投资市场盘面的多样性，以及时区政治差异性的特性，所以金价的综合受疫情反映，非表面的简单逻辑，而是整合的国际金融市场环境影响。

疫情本身对金融市场的影响，核心点是忧虑疫情对经济的打击，除了伤亡的影响，更忧虑疫情做成商业活动放缓，消费及投资意欲下降，特别是实体经济商业活动，如运输、旅游、饮食至投资，经营者在恶劣营商压力下，资金压力增加。因此对未来经济之预期则出现改变，并同时反映在金融市场上。

当疫情未有明显解决的情况下，市场对疫情的困绕时期及恶化情况，则造成主体避险情绪的变化。由于疫情对中国及全球影响各异，加上每个主体国家亦对疫情有不一样的评估，或有其自身的讯息管理策略，所以避险情非如市场简单逻辑的单一发展。

所以，在每有中国疫情确诊及怀疑人数大幅上扬时，中港股指亦受压，油压受压，金价及美元则受避险资金支持受惠，同时，由于对于对中国经济受疫情拖累的担忧，跟中国贸易关系密切的澳洲及新西兰经济则有机会受拖累，造成澳元及纽元亦受影响下挫。这情况下，当中港股市失守重要区间支持，金价则更明显受避险资金支持。但有关影响主要在亚洲盘时段有效。

在亚盘时段以外，则要关注世界卫生组织的态度，及欧美国家的感染情况，每当世界卫生组织提升对疫情的忧虑，各国亦会提升对中国商贸及旅游的限制，同时担心疫情进一步影响全球其他国家，并忧虑有关疫情的影响时间延长，亦即对经济带来影响。所以世界卫生组织的跟进态度，及欧洲国家的本地感染个案，造成欧洲盘时段的标竿。

至于美国方面，情况则比较复杂，由于美国本土没有明显当地传播的案例，所以美方对疫情的解读较为缓和，加上美国选举年，以及业绩公告月，美国执政主体明显运用预期管理安抚市场，造成疫症期间美股没有出现大幅的回吐。

可以见到，由于晚间中国时区没有疫情的进一步数据跟进，亚洲盘及欧洲已经充分反映亚洲时段的疫情，美股盘若无进一步消息下，美股只会在开盘时段作出反映，而金价则亦只在该情况下获支持，但在有业绩预期支持下，往往美股受压后亦会出现反弹，造成金价同时回吐。

以上反映日内的疫情，如何影响金融市场，可以作为交易者的参考。但关注一点，是疫症前对经济衰退的忧虑，以及资金紧张问题，有机会受疫情影响出现改变，造成原先能拖延的衰退周期提早出现，又或者资金链受疫情影响断裂，总之有关影响只是开始，即使美盘明显有压抑风险情绪的行为，但金价在每个新市场危机下则有上行支持。