日内盘面秘密

日内盘面秘密

不少交易者，往往过于关注宏观体系，忽视日内时间盘面体系。造成在交易上出现落差，所谓日内盘面体系，是指相同的环境因素，在不同时区及交易主体场景下，有不同的解读状况，造成行情在不同时段，即使主体因素变化不大，但行情方向却有不一样的结果。

宏观盘面当然对产品趋势有主体的影响，而市场的核心点自然是将来的预期，而不是过去的事实，但各时段主要市场有自身主体影响之余，对同一宏观环境因素的解读有异，除非宏观因素对各时段市场亦带来影响，否则这种日内不同主体市场的时间盘面，会造成主体趋势偏差。简单来说，行情趋势会在亚洲盘、欧洲盘及美盘并不一致。

宏观主体的因素，从政治政策、经济趋势、地缘危机、投资需求、供求变化、避险需求、甚至市场情绪，在各在主体市场亦会有自身的解读，这种自身主体解读在各主体市场开市时刻会出现一种主体判断，往往造成开市时段较大行情，由于各地区开盘时刻，当地媒体及资金亦会就宏观环境作出解读，即各地区开盘时段，宏观因素是否生效，要视乎该地区的综合因素。

近期例子，当然是属新型中国武汉肺炎，在中国的疫情，对亚洲时段影响较深，但到了美盘，美股主体除了反映疫情利好因素外，对于负面因素并无出现影响，因为疫情暂时在美国本土并不严重。

简单来说，亚洲盘时段以日本、中国、香港及大洋区作为影响中心，每早亚洲盘开市前，媒体及资金会考量过去美盘及宏观金融市场的因素，这种考量在于过去影响美盘及宏观面的因素，对亚洲资产市场及风险情绪的影响，同时考量亚州地区的政治及市场应对。

而欧盘则考虑亚洲市场的讯息会否影响到欧洲，同样地，美盘则结合亚盘及欧盘讯息的考量。分析者往往忽略各时区的开盘，是反映各时区讯息不对称的的结果，而各时区的政治、经济及资金，亦可以因为自身利益及策略，作出某地区的主体回应，而改变该市场的资金行情趋势预期。

例如，中国的疫情、政治政策及资金情绪，影响到亚盘时段的避险状况，但到了美盘，美国政府对疫情的回应，则改变了这种亚盘的避险情绪，这种解读，包括考量到疫情对美国影响程度轻微之余，而美国对控制疫情的强势政策，则加强缓解忧虑情绪。

而各时段市场出现主体变化的另一主因，是媒体的推波助澜，投资者往往并不理解媒体的角色，各主体时段，各地媒体为了抓取流量，除了整合过去近时段的主体重要新闻，更会抓取该地区的突发新闻，而基于营商考量，报道除了成为该时段的新主体，报道内容的方法更很大机会以极端手段出发，即以采取了夸张方法演绎，使该时段的投资情绪更为波动，或者压抑了非主体时段的焦点。这种媒体运作的特性，成为各时段趋势主体改变的主要因素。

中国时段的头版焦点，又或者主体焦点预期，到了美盘有机会受突发或人为的操控影响改变，政治主体可以透过媒体手段改变媒体头版报导，从而转移投资市场视线，或改变市场预期，贸易纠纷期间的早晚避险情绪急转变，就是最佳的例子。

当然，所有讯息效益亦有时限，而偏差的市场情绪，会随讯息透明度增加，而回归价值的应有水平，这种价格现象大部分在该时区会完成反映。除非有关事件有延续影响力，而影响更有一种持续发酵的趋势。

所以，过去的利好或利淡因素，在跨时区后，并不一定延续，主因另一市场的利好或利淡因素有机会只是影响当地市场，又或者只是因为该市场格局才有影响，又或者有关影响延续力结束，而这种影响并不具足够传染力的话，这些某市场的利好或利淡因素则只会成为该市场的趋势。

例子，美国出现本土的恐怖袭击，美盘时段势打压美股 支持金价，若事故不构成新一轮的政治或紧张局势风险，但当到达亚洲盘时段，这种美盘的已结束讯息只会触发一小轮行情情绪。

还要关注的，是时区内的主体因素当然影响到该时段的行情趋势，但若价格已经反映了该时段的考量，趋势则回到宏观面的因素，各时区的重要数据公告就是很好的例子，公告时反映该时区资金流，但若该时区没有新公告，行情则很大机会回归反映宏观面预期的情况。